【行情复盘】
　　近一周股指继续大涨，沪指累计上行2.11%。期指主力合约全面走升。成交持仓方面，四个期货品种日均成交持仓全面下降，市场谨慎情绪上升。
　　【重要资讯】
　　行业来看，31个一级行业多数上涨，行业涨跌差异变动不大，结合行业在指数中所占权重看，银行支持300和50最大，有色金属、电子分别带动500、1000，生物医药拖累四大指数。资金方面，主要指数资金除50稍有流入外均为流出。消息面上看，数据显示7月美元计价进出口同比增速均加快，但主要是低基数影响，实际环比表现弱于季节性。贸易顺差有所收窄。7月中国标普服务业PMI较前值上升，新能源汽车批发销量同比增长25%。央行近一周公开市场操作净回笼流动性5365亿元，另外进行了7000亿元买断式逆回购操作，总体实现净投放，短端资金利率小幅下行。其他政策方面变动不大，近期已经进入消息面真空阶段。经济数据对市场影响将上升。此外，继续关注中美贸易情况，以及月底的上合峰会等。总体上看，国内经济修复速度放缓，基本面关键依然是需求，特别是内需情况，消费、基建稳定，地产仍存不确定性，同时警惕外需风险，通缩风险将有阶段性改善。海外方面，市场对美联储9月降息预期仍超过90%。美股高位回落后震荡反弹，人民币汇率走弱后回升。地缘政治风险变动不大，风险偏好略有下降。
　　【市场逻辑】
　　经济基本面边际改善步伐减慢，利多减弱。中美贸易、海外地缘政治风险暂无影响。货币宽松和财政政策是潜在利多影响，前期政治局会议和“反内卷”政策影响结束。外盘和汇率影响有限，风险偏好利多程度减弱。长期来看，基本面风险减弱但未完全消除，企业盈利预期、政策宽松节奏和外需变动、地产修复节奏等是关键。
　　【交易策略】
　　策略方面，股指震荡上行步伐减慢，缩量刷新高位后不确定性上升，暂维持偏多看待，中期主要指数或延续上行，震荡中枢上移。期现套利方面，IM远端年化贴水率下降后上升，反套和超额收益空间变动不大。跨期价差方面，12-09、03-12价差走扩，且绝对水平仍低，继续等待反套机会。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价总体下行，短线维持观望，等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
　　沪深300指数压力4440-4460，支撑4025-4045；
　　上证50指数压力3010-3030，支撑2735-2755；
　　中证500指数压力6417-6476，支撑6167-6187；
　　中证1000指数压力7100-7120，支撑6621-6641。