强弱分析：中性，价格区间：77000-81000元/吨
　　◆国内铜库存增加，但现货升水走弱；LME库存增加，现货贴水扩大，且东南亚铜到港升水下降。宏观存在不确定性，但尚不构成利空，市场依然存在风险情绪。
　　◆从基本面看，全球总库存持续增加，LME库存增加明显。特朗普宣布对进口铜不加征关税，COMEX铜交货利润消失。铜的贸易流向从COMEX转向LME或者其他国家，LME库存持续增加，从8月1日的14.18万吨增加至8月8日的15.59万吨。同时，东南亚铜到港升水开始回落，从8月1日的97.5美元/吨降至8月8日的95美元/吨。国内铜库存边际增加，现货升水走弱。截至8月8日，国内社会库存13.20万吨，较8月1日增加1.27万吨，高于2022年和2023年同期水平。铜现货升水从8月1日的175元/吨缩窄至8月8日的120元/吨，进口铜增加且消费淡季对现货升水形成压力。从供应端看，铜精矿供应偏紧有所弱化，现货TC边际回升幅度较大，但冶炼依然处于亏损状态。再生铜精废价差弱势，低于盈亏平衡点，进口亏损扩大，显示再生铜处于紧张态势，可能会影响全球铜冶炼生产。
　　◆宏观存在不确定性，但尚不构成利空。美俄据称寻求达成俄乌停火协议，叠加市场对降息的预期，提振风险偏好，风险资产获得支撑。特朗普关税政策持续给市场带来不确定性，日本贸易代表表示已和美方确认15%关税“不是叠加征收”；特朗普39%关税正式生效，瑞士暂不考虑反制，将继续与美国磋商。
　　◆在交易策略方面，国内外现货边际走弱，但宏观风险偏好依然存在，单边操作谨慎。价差交易方面，国内库存增加，但基于长期库存去化的逻辑，有利于远期合约期限正套。
　　◆风险点：特朗普加征关税政策，导致美国进入衰退周期。