我们尝试构建一个上市公司盈利高频跟踪模型，从而得到更加领先的盈利预测信息并对二季度非金融企业盈利情况进行前瞻。我们的基本思路是充分利用包括规模以上工业企业利润数据在内的、丰富多样的宏观经济和行业数据，构建能够月度跟踪上市公司整体盈利变动的高频模型。
　　整体来看，2025年上半年A股非金融企业盈利增速预计维持低位。通过对宏观和行业数据的综合判断，盈利高频跟踪模型显示2025年上半年A股非金融企业利润同比增速为1.4%。考虑到模型预测值与实际增速间的误差，上半年A股非金融企业实际增速或略高于1.4%，但整体仍维持低位。
　　结构上看，占比较大的工业企业上市公司累计利润增速预计将持续磨底，模型显示二季度工业上市公司累计利润增速为-2.3%。其中，受益于国际有色金属价格上行以及宏观政策持续发力带动国内消费需求的不断释放，有色金属矿采选业以及食品制造、文教体育制造、医药制造等国内消费相关行业二季度盈利增速或将回升。
　　风险提示：宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、历史经验不代表未来。