本期投资提示：
　　本周周报要点：1）GPT5发布市场评价多样，如何客观看待GPT5的发布？2）谷歌DeepMind宣布推出通用世界模型Genie 3，全球物理AI商业化加速。3）重点公司更新：能科科技（特种行业AI加速，华为协同卡位优势）、赛意信息（Agent制造业快速落地，AI订单乐观，新增物理AI布局）、道通科技（携手华为，深度赋能“AI+巡检”）。
　　 GPT5整体来看，是个会在生产力工具/类2B场景，尤其货币化上验证自己的产品。尽管新功能的“从无到有”相比2年前GPT4发布缺失。25Q1后AI模型两大货币化场景：编程、Deep Research，GPT5本次核心提升正是围绕着这两大货币化场景。
　　 GPT5发布会具备超预期的部分：1）代码能力大幅提升；2）幻觉大幅降低；3）非常有竞争力的接口价格，预计会大幅扩展2B付费市场。相对符合预期的部分：1）继续提升数学和推理能力上限；2）统一了模型的入口。相对低预期的：1）此前市场有部分预期可以输入连贯视频并理解，或者发布最新的视频生成产品sora2，发布会并没有；2）创意写作能力低于前代模型，指令遵循能力一般；3）部分用户发现了模型“偷懒”，不开深度思考能力，导致整体模型使用效果下降。
　　本周，谷歌DeepMind宣布推出通用世界模型Genie 3。基于文本提示，Genie 3可以允许用户以每秒24帧的速度，以720p的分辨率生成长达数分钟的交互式3D环境，Genie 2仅能生成10到20秒。区别于可灵、即梦、sora、google veo的类似电影体验的视频生成，Genie3主要生成3D场景，并且镜头动作可以交互，更加类似玩游戏。
　　从产品发布案例来看，我们认为genie3在1）时长；2）一致性；3）交互性；4）指令遵循上效果超预期。
　　国内物理AI商业化进程加速，已有场景落地。1）索辰科技：WAIC会议发布具身智能虚拟训练、低空三维物理地图；2）赛意信息：合作逗号科技，物理AI协助实现供应链智能化；3）智微智能：物理AI落地终端，机器人的“大脑”、“小脑”控制方案。
　　标的1）AIGC：金山办公、万兴科技、道通科技、虹软科技、新致软件、星环科技、中科创达、润达医疗（医药+计算机）、福昕软件、萤石网络、汉得信息。
　　标的2）数字经济领军：海康威视、金山办公、恒生电子、中控技术、德赛西威、启明星辰、科大讯飞、华大九天、同花顺、金蝶国际、大华股份、新大陆。
　　标的3）信创&数据：海光信息、软通动力、索辰科技、博思软件、能科科技、纳思达、太极股份、中国软件国际。
　　标的4）AIGC算力：浪潮信息、海光信息、神州数码、中科曙光等。
　　风险提示：行业若激进扩人策略，可能影响盈利增长。外部因素影响供应链稳定性。