7月板块趋势震荡上行。人工智能板块指数(884201.WI) 7月涨跌幅为5.37%，同期上证综指涨跌幅3.74%、沪深300涨跌幅3.54%、创业板指涨跌幅8.14%，7月人工智能板块成交额为13656.96亿元，环比+38.81%，并延续6月震荡上行趋势，其中多只人工智能ETF表现亮眼。我们认为，进入7月市场流动性整体维持宽松，板块成交量持续放大，多只人工智能相关ETF表现较为亮眼，板块内个股也有较好涨幅，其上涨受到政策利好、海外等事件多因素驱动，未来持续看好人工智能产业发展趋势及板块行情。
　　“人工智能+”行动意见通过, AI应用商业化落地提速。7月31日国常会通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。会议指出，当前人工智能技术加速迭代演进，要深入实施“人工智能+”行动，大力推进人工智能规模化商业化应用，充分发挥我国产业体系完备、市场规模大、应用场景丰富等优势，推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及、深度融合,形成以创新带应用、以应用促创新的良性循环。政府部门和国有企业要强化示范引领，通过开放场景等支持技术落地。我们认为，“人工智能+”行动旨在推动AI大模型与行业深度融合,充分发挥大模型的商业化价值,真正形成产业链商业化闭环，以生态、应用促进算力基础设施发展，通过算力基础设施升级推动生态更加完善，AI应用商业户落地有望提速，打开广阔市场空间;此外会议指出政府部门和国有企业要强化示范引领，未来政府部门及国有企业将释放庞大需求, AI应用中如智慧城市、智慧交通、智慧医疗、智慧教育、低空经济、AI+金融、AI+能源等板块有望率先受益。
　　WAIC大会华为异腾384超节点亮相,国产算力迎来拐点。2025世界人工.智能大会(WAIC)中华为异腾384超节点即Atlas 900 A3 SuperPoD首次亮相，其共由16个单元(机柜)组成，其中12个单元(机柜)负责计算，4个单元(机柜)负贵通信，通过高速互联总线，突破互联瓶颈，共同组成一台计算机,通过总线技术实现384个NPU低延时互联,性能可以对标英伟达GB200NVL72。我们认为，华为异腾384超节点通总线技术解决了集群内部计算、存储等各资源之间通信瓶颈问题，为国产算力集群发展提供了新思路,国产算.力与英伟达等芯片巨头差距进一步缩小，进入发展黄金期。
　　投资建议:关注以下细分赛道及公司: 1.国产算力产业链:工业富联、中科曙光、曙光数创、海光信息、龙芯中科等; 2、IDC服务商与算力租赁:润泽科技、光环新网、大位科技、城地香江等; 3、国产信创厂商:中国软件、软通动力、达梦数据等; 4、AIAgent及应用:科大讯飞、金山办公、拓尔思、鼎捷数智、能科科技、同花顺、嘉和美康、国能日新、朗新集团、彩讯股份、恒生电子、万兴科技、道通科技、汉得信息等; 5、云计算厂商:金蝶国际、金山云、优刻得、用友网络; 6、一体机及端侧AI:神州数码、拓维信息、虹软科技、海康威视、中科创达、华勤技术、萤石网络等; 7、数据要素产业链中供给、流通、应用公司:深桑达A、上海钢联、云赛智联等;
　　风险提示:技术迭代不及预期风险;科技巨头竞争加剧风险;法律监管风险;供应链风险;下游需求不及预期风险。