本期投资提示：
　　本周周报要点：1） Figma上市，国内多模态AI应用进展更新；2）物理AI产业化加速，下一代AI进入场景落地阶段；3）重点公司更新：金山办公（发布WPSAI3.0，Agentic AI构建自主思考+执行）、迈富时（AIAgent产品商业化加速！）、海康威视（中报利润超预期，AI+千行百业商业化加速）。
　　Figma上市，催化AI+设计及多模态应用高关注，多模态AI设计应用全更新。
　　 1）万兴科技天幕大模型2.0在真实、可控、快速维度迭代，支持图生视频、文生音乐等功能。
　　 2）虹软科技以类DeepSeek工程化思路构建技术壁垒，AI拍照算法在安卓主流手机市占率较高，并切入智能驾驶、AI眼镜头显等领域。
　　 3）当虹科技BlackEye多模态大模型融合DeepSeek技术，赋能传媒、车载等领域，应用于巴黎奥运会。
　　机器人或由物理AI推动，而物理AI则是理解物理世界的AI。黄仁勋介绍物理AI的核心是能理解摩擦力、惯性、因果关系、物体的“永久性”，对物理世界、三维世界的这种理解将开辟AI的新纪元，称之为“物理AI”，将使机器人变得可行。
　　 Nvidia此前发布Omniverse+Cosmos，未来可生成物理AI数据应用于智驾+机器人。英伟达CES发布Cosmos虚拟数据合成模型，可生成虚拟世界状态，生成高质量数据以训练机器人、智能驾驶端侧模型。目前英伟达Omniverse+Cosmos完成工业物理AI实践，极大程度满足端侧模型训练要求，会成为推动机器人+智能驾驶的重要支撑。
　　国内物理AI商业化进程加速，已有场景落地。1）索辰科技：WAIC会议发布具身智能虚拟训练、低空三维物理地图；2）赛意信息：合作逗号科技，物理AI协助实现供应链智能化；3）智微智能：物理AI落地终端，机器人的“大脑”、“小脑”控制方案。
　　标的1）AIGC：金山办公、万兴科技、道通科技、虹软科技、新致软件、星环科技、中科创达、润达医疗（医药+计算机）、福昕软件、萤石网络、汉得信息。
　　标的2）数字经济领军：海康威视、金山办公、恒生电子、中控技术、德赛西威、启明星辰、科大讯飞、华大九天、同花顺、金蝶国际、大华股份、新大陆。
　　标的3）信创&数据：海光信息、软通动力、索辰科技、博思软件、能科科技、纳思达、太极股份、中国软件国际。
　　标的4）AIGC算力：浪潮信息、海光信息、神州数码、中科曙光等。
　　风险提示：行业若激进扩人策略，可能影响盈利增长。外部因素影响供应链稳定性。