“人工智能+”行动意见通过，彰显政策对AI重视力度。1）国务院总理李强7月31日主持召开国务院常务会议，会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。指出当前人工智能技术加速迭代演进，要深入实施“人工智能+”行动，大力推进人工智能规模化商业化应用。政府部门和国有企业要强化示范引领，通过开放场景等支持技术落地。要着力优化人工智能创新生态，强化算力、算法和数据供给，加大政策支持力度，加强人才队伍建设，构建开源开放生态体系，为产业发展壮大提供有力支撑。要提升安全能力水平，加快形成动态敏捷、多元协同的人工智能治理格局。2）7月28日上海市经济信息化委印发《上海市进一步扩大人工智能应用的若干措施》，其中提到，降低智能算力使用成本，发放6亿元算力券，我们认为以上政策体现了国家层面和地方政府在推动人工智能发展的战略决心，后续“人工智能+”行动可能会出台更多具体产业支持细则，加速中国AI技术落地进程。
　　北美科技巨头财报验证AI商业化能力。1）谷歌：二季度营收964.3亿美元，预期为940亿美元；EPS 2.31美元，预期为2.18美元。在五月的I/O大会上，谷歌宣布平台每月处理480万亿token，目前每月已超过980万亿token。Gemini应用程序目前每月拥有超过4.5亿活跃用户，每日请求量较第一季度增长了50%以上。搜索方面AIOverviews功能在200多个国家和地区拥有超过20亿月度用户。今年资本开支从750亿美元提高到850亿美元。2）微软：二季度营业收入764.4亿美元预期738.9亿美元，EPS 3.65美元，预期3.37美元。受益于AI，Azure等云服务收入增长将近40%，创两年半来最高季度增速。3）META：二季度营收475.2亿美元，预期448.3亿美元。EPS为7.14美元，远超预期5.89美元。由于继续在人才、基础设施、数据中心和能源方面进行大量投资，以应对快速演进的AI竞赛，Meta上调了2025年资本支出指引，预计2025年支出将在660亿美元至720亿美元之间，此前下限为640亿美元。几大科技巨头财报亮眼验证了AI的商业化能力，加大资本支出投入体现长期信心。
　　GPT-5前瞻：或将8月发布，能力全方位大幅升级。OpenAI计划最早于8月初发布新一代大模型GPT-5。与此前单一架构版本不同，GPT-5将整合o3推理模型及多项内部技术，形成一个可同时处理文本、代码、图像与工具调用的统一系统，从而取代现有的o系列与GPT系列并行格局。外媒Tom’s Guide对GPT-5做出了以下展望：大幅改进推理能力、多模态能力提升、更长的记忆窗口、多个型号以及潜在的开源版本等。今年前七个月OpenAI的收入大约翻了一番，预计年收入将达到120亿美元，GPT-5推出后有望进一步加速OpenAI的商业化进展。综上我们认为，当前AI政策支持力度加大，产业进展势头强劲，本轮AI应用渗透和扩展的持续性将会非常久远、上限会非常高。
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