【债市情绪】上周债市情绪指数为114.8，较前值回升0.1；债市情绪扩散指数50.1%，较前值回升1.3个百分点。
　　【机构久期】上周五基金久期为2.21年，较前一周五回升0.01年；农商行久期为3.12年，较前一周五回升0.02年；保险久期为6.93年，较前一周五回落0.01年。
　　【杠杆率】上周质押式回购余额为11.9万亿元，较前值回升0.5万亿元；大行净融出余额为5.0万亿元，较前值回升1.0万亿元；债市杠杆率为103.8%，较前值回升0.2个百分点。
　　【二级成交】上周从换手率来看，30Y国债换手率为2.3%，较前值回落1.0个百分点。10Y国债换手率为0.7%，较前值回落0.2个百分点；10Y国开债换手率为28.7%，较前值回落0.5个百分点；超长期信用债换手率为0.38%，较前值回落0.06个百分点。
　　【配置力量】债市配置力量来看，上周债基新发行份额为251亿元，较前值回升220亿元；风险偏好来看，股市风险溢价为1.17%，较前值回升0.02个百分点；美元指数为98.4，较前值回落0.9。6M票据转贴现利率- 6M存单回升16.3bp至-91.0bp，反映贷款需求有所回升。机构配置力量来看，农商行配债指数为-33.3%，较前值回升19.3个百分点；保险配债指数为50.1%，较前值回落21.4个百分点；货基配债指数为30.1%，较前值回落16.1个百分点。保险二永债配置指数-10.2%，较前值回落18.8个百分点。
　　【一级认购】上周国债全场倍数回落1.2倍至3.1倍，地方债全场倍数回落0.4倍至23.3倍，国开债全场倍数为3.5倍，持平前值。
　　【相对估值】上周10年国开和国债利差扩大2.0bp至8.3bp，30年期和10年期国债利差扩大1.4bp至25.7bp，10年国开老券与新券利差收窄0.9bp至1.2bp。10年地方与国债利差扩大2.1bp至12.5bp。
　　风险提示：经济超预期回升，货币政策收紧超预期，通胀超预期回升