行业高频数据跟踪&观点
　　截至8月8日，五大品种螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板价格分别报收3389元/吨、3703元/吨、3459元/吨、3921元/吨、3517元/吨，周环比分别变化-0.21%、-0.27%、+0.26%、-0.07%、+0.07%。本周五大品种产量869.21万吨，周环比上升1.79万吨。247家钢铁企业日均铁水240.32万吨，周环比下降0.39万吨，高炉产能利用率90.09%，周环比下降0.15个百分点，高炉开工率83.75%，周环比上升0.29个百分点。短流程企业，电炉产能利用率56.9%，周环比下降01.5个百分点，电炉开工率74.9%，周环上升0.69个百分点。库存方面，本周钢材总库存1375.36万吨，周环比上升23.47万吨。其中社会库存环比上升20.13万吨至962.5万吨；钢厂库存环比上升3.34万吨至412.86万吨。需求端，本周五大材合计消费量845.74万吨，周环比下降6.29万吨。其中，螺纹钢、线材、热卷、冷轧、中板本周表观消费量周环比分别变化+7.38万吨、+2.11万吨、-13.79万吨、+0.31万吨、-2.29万吨。成本端，根据钢联数据对于114家钢厂铁水成本统计，本周样本钢厂铁水成本（不含税）2318元/吨，周环比增加13元/吨。吨钢毛利方面，截至8月8日，高炉螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷吨钢毛利分别为+158元/吨、+158元/吨、+59元/吨，周环比变化-42元/吨、-37元/吨、-52元/吨。根据Mysteel统计的247家钢铁企业盈利率，本周68.4%的样本钢企处于盈利状态，周环比上升3.03个百分点。
　　观点：当前行业供需两端仍处于淡季阶段窄幅波动，市场运行较为平稳。当前市场主要跟随“反内卷”逻辑驱动。一方面，上游煤炭价格随着政策催化，价格已实现明显涨幅，在钢材自身供需矛盾不大的情况下，钢价跟随成本端上升，吨钢毛利水平依然维持窄幅波动。短期来看，“9.3”阅兵临近，京津冀钢厂减产或将短期带来供给下降，利于维持当前市场格局，短期看市场仍将平稳运行，钢价在政策预期下有一定支撑。
　　股票观点：中长期看好“反内卷”对行业格局修复机遇
　　截至8月8日，钢铁（申万）指数报收2508.62点，周上涨2.49%。同期万得全A指数报收5667.68点，周上涨1.94%。
　　我们认为，钢铁行业在“反内卷”大背景下，行业具备了短期和长期的逻辑。
　　短期来看，上半年随着原燃料价格下降，叠加钢厂工艺、产品结构的改善，行业盈利能力已在上半年实现了较为明显的改善，行业整体处于景气度修复过程。长期来看，总书记提及“反内卷”，政策层级定位高。“反内卷”有望从中长期维度或通过建立健全长效机制来实现。钢铁行业经过多年的产能、产量控制，已经积累充分的政策经验，有望为钢铁行业解决“内卷”问题提供有效抓手。
　　板块中部分优质钢铁企业仍然处于破净状态，随着“反内卷”推进，行业供需格局及中长期逻辑有望获得市场重估。我们认为，站在“反内卷”视角下，行业具备中长期配置价值，业绩趋势及估值水平具备一定空间。
　　建议关注：
　　1、“反内卷”下，在产品结构具备优势的龙头企业：华菱钢铁、首钢股份、南钢股份、宝钢股份、南钢股份、中信特钢、新兴铸管。
　　2、前期区域市场竞争激烈，未来有望受益“反内卷”区域市场修复的弹性标的：三钢闽光、柳钢股份、中南股份、新钢股份、八一钢铁。
　　风险提示：政策执行不及预期，钢铁企业大面积复产，国内经济复苏不及预期，原材料价格大幅上涨等。