1、市场行情
　　本周（2025年8月4日至2025年8月8日，共5个交易日）中证转债指数涨跌幅为+2.3%（上周涨跌幅为-1.4%），上周稍有调整后本周继续上涨；本周中证全指变动为+1.9%（上周涨跌幅为-1.1%）。2025年开年以来，中证转债涨跌幅为+12.8%，中证全指数涨跌幅为+10.7%，转债市场表现仍好于权益市场。从估值来看，当前转债各项估值分位数均接近或超过历史最高水平，但当前权益市场方兴未艾，后续对转债仍可以乐观。
　　分评级来看，高评级券（评级为AA+及以上）、中评级券（评级为AA）、低评级券（评级为AA-及以下）本周涨跌幅分别为+2.14%、+2.26%、+3.01%，低评级券本周涨幅最多。分转债规模看，大规模转债（债券余额大于50亿元）、中规模转债（余额在5至50亿元之间）、小规模转债（余额小于5亿元）本周涨跌幅分别为+1.49%、+2.38%和+3.23%，小规模转债涨幅最多。分平价来看，超高平价券（转股价值大于130元）、高平价券（转股价值在110至130元之间）、中平价券（转股价值在90至110元之间）、低平价券（转股价值在70至90元之间）、超低平价券（转股价值小于70元）本周涨跌幅分别为+4.08%、+2.85%、+2.30%、+1.96%、+1.86%，超高平价券本周涨幅最多。分行业来看，涨幅排名前30的可转债主要来自机械设备（7只）、化工（6只）；跌幅居前的30只可转债主要来自医药生物（7只）、化工（4只）等。
　　2、转债价格、平价和转股溢价率的均值分别为130.4元、103.18元和28.1%
　　截至2025年8月8日，存量可转债共461只（上周收盘为463只），余额为6318.09亿元（上周收盘为6366.14亿元）。具体来看：
　　转债价格的均值为130.4元（上周为127.7元），分位值为99.5%；
　　转债平价的均值为103.18元（上周为100.65元），分位值为93.5%；
　　转债转股溢价率的均值为28.1%（上周为27.4%），分位值为56.7%；
　　其中，中平价（转股价值为90至110元之间）可转债的转股溢价率为29.6%（上周为27.6%），高于2018年以来中平价转债转股溢价率的中位数（20.1%）。
　　3、可转债表现和配置方向
　　本周中证转债指数涨跌幅为+2.3%，上周稍有调整后本周继续上涨；本周中证全指变动为+1.9%。2025年开年以来，中证转债涨跌幅为+12.8%，中证全指数涨跌幅为+10.7%，转债市场表现仍好于权益市场。从估值来看，当前转债各项估值分位数均接近或超过历史最高水平，但当前权益市场方兴未艾，后续对转债仍可以乐观。
　　4、风险提示
　　关注市场调整、资金成本超预期等风险。