市场焦点
　　1.乘联分会数据显示，7月全国乘用车市场零售182.6万辆，同比增长6.3%，环比下降12.4%。今年以来累计零售1,272.8万辆，同比增长10.1%。7月呈现高基数的减速特征，市场走出“前低中高后平”的走势。
　　2.天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期小幅增加，赤道以北高降水量区域主要集中缅甸南部、柬埔寨南部零星地区，其余大部分区域降水处于偏低状态，对割胶工作影响增强；赤道以南高降水区域主要分布在马来西亚东部、印尼东部地区，其他大部分区域降雨量处于中等状态，对割胶工作影响减弱。
　　3.中国物流与采购联合会公布，7月份全球制造业采购经理指数为49.3%，较上月下降0.2个百分点，全球制造业恢复力度较上月有所减弱，继续弱势运行。
　　4.2025年7月中国天然及合成橡胶（包含胶乳）进口量63.4万吨，环比增加5.84%，同比增加3.43%；1-7月累计进口量470.9万吨，累计同比增加20.77%。
　　基本面概况
　　1.天然橡胶原料端价格偏稳运行。
　　2.天然橡胶供需结构偏宽松。
　　3.顺丁橡胶原料丁二烯价格窄幅波动。
　　4.顺丁橡胶厂内小幅累库。
　　5.轮胎企业开工率偏稳。
　　主要观点
　　本周橡胶盘面维持震荡走势，因宏观情绪溢价消退，基本面内部矛盾不明显，缺乏趋势指引，振幅收窄。从橡胶的下游需求轮胎情况看，今年以来全钢胎出口表现较优，厂内库存累库压力减轻，提振企业开工率，但半钢胎企业库存去化不畅，压制企业的开工率回升，整体的橡胶需求下存支撑，上有压力。从橡胶的原料成本看，橡胶主产区的天气影响因素有所减弱，短时价格表现平稳，缺乏矛盾，成本端支撑持稳。从橡胶的供应看，随着海外供应量的回升，橡胶进口量保持增长态势，库存压力大于去年同期，但幅度相对有限。整体看，橡胶的基本面呈现稳中偏弱，主要是对后续的供应增量存预期。需求端受到海外关税进入执行期，轮胎暂未看到明显的增量。预期偏弱，使得价格难以打开上行空间，仍在区间内震荡，外部宏观面扰动易放大价格波动区间。