8月维持逢低买入策略
　　8月1日50%铜关税排除电解铜/铜矿/废铜，排除电解铜关税使得CME市场几平回吐全部关税溢价，美电铜有流出的可能，非美平衡会加速宽松。美电铜有流出的可能，非美平衡会加速宽松。
　　7月联储按兵不动，符合市场预期，鲍威尔讲话偏鹰派，同时美国经济就业数据表现强劲，通胀仍有抬升风险，9月降息预期进一步回落9月降息预期进一步回落月降息预期进一步回落，美元指数止跌回升，对铜价造成压制。
　　中长期来看，对等关税开始市场计价了较高的通胀预期，后续随着关税的进一步缓和，叠加美国实际CPI表现温和走强，市场不断下调CPI预期，也为3Q 3QQ3降息不断打开空间，今年年内仍预期降息两次，流动性宽松逐渐解除金属的上方压制Q3降息不断打开空间，今年年内仍预期降息两次，流动性宽松逐渐解除金属的上方压制降息不断打开空间，今年年内仍预期降息两次，流动性宽松逐渐解除金属的上方压制。
　　今年矿端紧缺程度强于去年，全年铜矿依然紧缺，亦对铜价形成支撑。矿端紧缺程度强于去年，全年铜矿依然紧缺，亦对铜价形成支撑。
　　短期受到铜关税落地但未波及电解铜、9短期受到铜关税落地但未波及电解铜、9月降息预期进一步月降息预期进一步月降息预期进一步回落的影响，短期回落的影响，短期回落的影响，短期持续调整中，下方支撑持续调整中，下方支撑持续调整中，下方支撑77000；但年内降息两次预期犹存，同时全年铜矿偏紧依旧对铜价形成支撑，中长期维持逢低买入策略。