周度观点
　　上周月报观点：8月我们将关注柴油裂解走向，在汽油消费不佳的情况下，柴油裂解引领了炼油厂的炼油经济性。一旦柴油裂解持续走弱，将直接损害到炼厂开工率，使得原油消费端开始逐渐难以抵抗日益增加的供应压力，使得8月油价承压。
　　本周走势分析：本周油价持续回落，随着美俄元首即将会晤以及潜在的美俄乌会谈，俄油扰动忧虑有所缓解，OPEC+增产压力在原油逐渐脱离传统消费旺季之际遭到放大。
　　本周主要观点：
　　基本面：月差走弱，柴油裂解见顶引领油价下跌，美国旺季汽油消费疲软（2.1-2.6）
　　 OPEC+供应：增产有条不紊，未来仍有进一步增产空间（2.7）
　　市场扰动项：边谈边制裁是更可能选项，关注谈判进展（2.9）
　　美国宏观：就业数据大暴冷推动降息预期，对市场形成利空（2.10-2.11）
　　周度观点：从基本面、OPEC+行业政策以及美国就业市场突然冷却角度，我们维持中长期偏空观点。不过市场对于俄油扰动风险的估计或过于乐观，若和谈进展不顺，美国施加制裁以及印度部分放弃购买俄油都将提升市场的风险溢价。我们认为短期油价（截止国内周五下午收盘）略有低估，但仍有待事件进展验证。
　　风险提示：特朗普对俄潜在制裁、美俄乌会谈进展、美国经济数据。