投资要点：
　　电子新洁能(605111.SH)首次覆盖：功率半导体积累深厚，拓展高端应用接力成长：公司成立于2013年，在国内率先构建IGBT、屏蔽栅MOSFET、超结MOSFET、沟槽型MOSFET四大产品工艺平台，陆续推出车规级器件、SiCMOSFET、GaNHEMT、功率模块、栅极驱动IC、电源管理IC、IPM智能功率模块、MCU等产品。公司主要采用Fabless模式，并向封装测试环节延伸，子公司金兰半导体已建成先进功率模块生产线，用于光伏储能、汽车等领域。去库存周期结束，经营业绩有望持续回暖。汽车电子&服务器等多应用齐发力。
　　风险提示：新产品研发进度不及预期，下游需求不及预期，行业竞争加剧
　　北交所广信科技(920037.BJ)首次覆盖：绝缘纤维材料及成型制品先行者，产能扩张支撑超/特高压国产化提速：绝缘纤维材料及成型制品作为生产电力变压器、电抗器、电机等电力设备的核心材料和部件，是电力行业重要组成部分。2024年我国电力行业主要发电企业投资总额为17,770亿元（yoy+18.86%），为近十年最高；“十四五”期间国家电网规划特高压工程总投资达3800亿元，我国特高压发展迎来投资建设高峰。下游变压器、电机等电力设备领域整体规模有望持续增长，新能源电力产业或将得以稳步发展，新型储能装机规模或将保持稳定扩张，国内超/特高压用绝缘纤维材料有望提升国产化率以及变压器和电机的节能更新改造的快速推进，有望为绝缘纤维材料及成型制品市场的持续增长奠定坚实基础。公司是绝缘纤维材料及其成型制品的专业供应商，具备750kV以上特高压绝缘纤维材料产能，量价齐升趋势下产能扩张保障国内外业务扩张。在下游需求强劲增长背景下，我们看好公司产能扩张带来的增强潜力。
　　风险提示：下游行业投资放缓风险、行业竞争加剧风险、主要原材料价格波动的风险。