核心结论
　　【固定收益】25Q2债基季报解读：久期策略主导，杠杆环比提高
　　二季度外部关税扰动反复、央行呵护流动性，债基加大杠杆力度，除短期纯债型基金外其余类型债基久期均达历史新高。绩优债基25年二季度久期与杠杆整体上升。
　　【汽车】蔚来-SW（09866.HK）事件点评：蔚来乐道L90定价凸显性价比，销量有望超预期
　　我们预计2025-2027年公司营收分别为990/1330/1487亿元，同比增长51%/34%/12%，当前股价对应2025-2027年PS分别为0.75/0.56/0.50倍。维持“增持”评级。
　　【汽车】爱柯迪（600933.SH）动态跟踪点评：股份回购持续推进，主业稳健&机器人拓展可期
　　看好公司全球化布局稳步推进，入局机器人开启新一轮成长周期。预计2025-2027年公司营收78.1/100.9/115.9亿元，同比+16%/+29%/+15%，归母净利润11.1/14.1/16.0亿元，同比+18%/+27%/+13%，维持“买入”评级。