钯金和铂金性质接近，价格走势在历史的大部分时间中也相近，有时被称作铂的“姐妹贵金属”。俄罗斯和南非是钯金的主要供应国，我国则是钯金的最大消费国且资源匮乏、对外依存度高。因此，和铂金一样，推动钯金的资源保障、供应、应用、回收以及市场定价，实现科学合理的产业布局，具有非常重要的战略意义。在此背景下，7月31日广期所发布了《铂、钯期货和期权合约及规则的公开征求意见公告》，我们也继《铂钯系列一：铂金品种及产业情况梳理》专题后继续推出本报告，针对钯金进行品种和上下游产业情况的梳理，为投资者提供一定的前瞻和参考。
　　和铂金相似，钯金总体也处于供需双弱的格局之下，供给端面临生产的刚性约束和政策风险，需求端面临增长瓶颈，如果没有新的需求点的拉动，或将继续处于下行趋势之中。从供需平衡看，钯金连续多年存在供需缺口，但近三年来需求的紧张程度不断下降，并且，根据WPIC，估计至2024年，钯金的地面存量约为350吨，尽管这是逾半个世纪以来的最低水平，但仍相当于14个月的需求量。所以从供需平衡的角度来说，尽管钯金价格已处于成本线附近和周期底部，但基本面因素对钯金价格的支持或暂时有限，未来或将更多受益于宏观环境、和铂金价格走势的联动（铂钯性质相近、存在互相替代的预期）、市场情绪、结构性的现货紧张等因素而发生较大幅度的波动，另外如果俄罗斯、南非的供应端发生问题或减产预期，也将对其价格造成较大的影响。
　　最后，需要说明的是，由于庄信万丰的钯金的供需历史数据（始自1980年）更为全面，所以笔者将之作为本报告中的主要数据来源，但世界铂金协会（WPIC）提供了更丰富的统计维度（如更详细的分领域分地区的数据），所以我们也将之作为必要的引用和研究资料。而由于统计口径和方式的不同，两个机构的部分数据存在着微小的差异。