核心要点：
　　7月28日-8月1日，食品饮料行业下跌2.17%
　　根据Wind，7月28日-8月1日，上证指数下跌0.94%，深证成指下跌1.58%，沪深300指数下跌1.75%，创业板指下跌0.74%。申万食品饮料行业下跌2.17%，涨跌幅排名17/31，跑输沪深300指数0.42pct，食饮子板块均呈下跌态势，其中肉制品下跌0.03%，乳品下跌0.55%，保健品下跌1.11%。
　　酒类消费淡季，终端价格相对承压
　　根据Wind，2025年8月1日，飞天茅台当年原装批发参考价为1910元/瓶，较前一周下降0.52%；飞天茅台当年散装批发参考价为1860元/瓶，较前一周下降0.53%；飞天茅台上一年原装批发参考价为1930元/瓶，较前一周下降1.53%。
　　育儿补贴政策落地，关注乳品消费催化
　　根据人民日报，7月28日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《育儿补贴制度实施方案》，首次在国家层面建立普惠性育儿现金补贴。方案明确，自2025年1月1日起，对依法生育的3周岁以下婴幼儿，按每孩每年3600元的标准，按年发放直至满3周岁；对2025年前出生、尚未满3周岁的孩子，按应补月数折算发放。根据央视新闻，中央财政同步设立“育儿补贴补助资金”转移支付项目，今年预安排约900亿元。据人民日报，全国每年2000多万婴幼儿可以领取现金补贴。同日的国务院常务会议进一步部署逐步推行免费学前教育，提出减免幼儿园保教费、伙食费乃至住宿费，多地已先行试点，政策细则正在加速落地。两大举措叠加，意味着从现金补贴到服务减免的立体化育儿支持框架成型。育儿补贴是我国首次对居民发放的普惠式现金补贴，短期，现金补贴与园费减免可直接提升婴幼儿家庭的可支配收入，直接带动乳品消费增加。长期，家庭预算约束持续松绑，整体消费意愿和能力同步提升，持续提振内需。
　　投资建议
　　目前，消费依旧承压，内需有待进一步释放，消费变革下，既要关注品类、渠道、消费场景的创新机会，又要关注传统消费领域中积极求变及低估值的配置机会。建议关注两条主线：一是需求稳定、抗风险能力强的龙头；二是积极布局新品新渠道新场景、抢占高增长赛道的企业，当前重点关注兼具战略前瞻性和执行力的优质企业。近期，关注半年报披露情况，整体来看，上半年大众品业绩表现优于白酒。建议关注：青岛啤酒、承德露露、山西汾酒、贵州茅台、安德利。维持食品饮料行业“买入”评级。
　　风险提示
　　政策落地不及预期；宏观经济恢复不及预期；原材料价格波动风险；食品安全问题；市场竞争加剧。