聚烯烃：8月供需都将恢复，库存由社会向下游转移
　　1、供应：PE方面7月下旬炼厂检修减少，产能利用率较上月回升，整体接近去年同期水平，8月检修计划减少，预计PE供应逐步恢复，受新增产能影响，供应将维持较高水平。PP方面，7月检修略有增加，产能利用率变动幅度不大，维持在77%附近，产量同比大幅上升，国内供应相对充足，8月检修减少，预计产量增加。
　　2、需求：PE方面7月农膜开工低位，其余下游开工相对平稳，预计8月农膜开工率回升，因此需求有恢复预期。PP方面，7月下游开工略微下降但表现较为平稳，预计8月逐步回升。
　　3、库存：PE方面7月供给增加，虽然生产企业积极去库，但下游补库力度有限，导致社会库存增加，8月炼厂检修减少，但下游将逐步补库，预计社会库存向下游转移，总库存窄幅下降。PP方面供给维持高位，虽然炼厂积极去库，但下游钢需采购，中游库存增加，总库存环比增长，后续去库压力偏高。
　　4、总结：7月炼厂仍处于检修季，供应增量有限，但下旬开始炼厂检修装置逐步恢复，供给开始回升，预计8月聚烯烃供给将环比增加。7月需求虽然是淡季，但走弱的空间也不大，下游刚需采购，上游积极去库，库存向社会流转。综合来看，8月供需都将开始恢复，库存逐步由社会向下游转移，基本面矛盾不大，成本端不出现大幅上涨的情况之下，整体上行空间有限。