Meta和微软披露财报，并上调资本开支
　　Meta公布第二季度业绩，第二季度营收达475亿美元，每股收益7.14美元，为应对快速演进的AI竞赛，公司继续在人才、基础设施、数据中心和能源方面进行大量投资，上调2025年全年支出将在660亿美元至720亿美元之间，此前预计全年支出下限为640亿美元。公司正积极进军智能眼镜领域，已推出Ray-BanMeta智能眼镜，并在6月发布OakleyMeta眼镜。公司还在开发未来将推出的独立AI眼镜。公司表示，未来AI将驱动公司业务的所有环节,在提升广告投放效率、为用户提供聊天机器人伙伴、帮助工程师编程等方面有很大潜力，并计划未来将为用户打造“个人超级智能”，并为此持续进行资本投入。
　　微软公布其2025财年第四财季及全年的业绩报告，公司第四财季营收达到764.4亿美元，较上年同期增长18%；净利润为272亿美元，同比增幅24%。在各业务板块中，智能云业务表现突出，当季营收298.8亿美元，同比增长26%，其中Azure的营收实现了39%的增长。从全年来看，2025财年微软总营收为2817.24亿美元，同比增长15%。公司表示，公司指引2026财年第一财季的资本支出将超300亿美元，年增长率会超过50%，主要将用于数据中心的建设，以应对人工智能领域算力短缺的问题。
　　苹果披露财报，核心业务增长强劲
　　苹果公布2025财年第三财季财报，实现强劲的季度营收增长。整体而言，核心业务iPhone实现13%的同比增幅，营收达到445.8亿美元，服务业务持续发力，第三财季营收为274.2亿美元，同比增长13%，Mac业务成为增长最快板块，受今年3月份推出的新款MacBook Air带动，Mac业务第三财季营收为80.5亿美元，同比增长近15%。公司第三财季总营收940.4亿美元，同比增长10%，净利润244.3亿美元，每股收益为1.57美元。
　　中国部分地区的消费补贴对公司产品起到明显提振作用，大中华区的总营收为153.7亿美元，同比增长4%。人工智能方面，公司表示正在大幅增加AI方面的投资，正将其融入设备、平台及公司各个层面。
　　英诺赛科与英伟达达成合作，联合推动800 VDC落地
　　英诺赛科公告，公司与全球AI技术领导者NVIDIA达成合作，联合推动800 VDC（800伏直流）电源架构在AI数据中心规模化落地。该架构是英伟达针对未来高效供电兆瓦级计算基础设施而专门设计的新一代电源系统，相比传统54V电源，在系统效率、热损耗和可靠性方面有显著优势，可支持AI算力100-1000倍的提升。
　　电子本周涨幅1.22%（4/31），电子指数PE为56.63倍
　　（1）本周（2025.7.28-2025.8.3）上证指数上涨1.09%，深证成指上涨1.78%，沪深300指数上涨0.82%，申万电子版块上涨0.45%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为4/31。
　　（2）电子各行业PE和百分位，分别为半导体（87.13倍/57.13%）、消费电子（30.44倍/14.41%）、元件（52.45倍/38.24%）、光学光电子（50.83倍/57.57%）、其他电子（65.97倍/73.66%）、电子化学品（59.3倍/52.98%）。
　　投资建议
　　算力产业链：胜宏科技、沪电股份、工业富联、生益科技、鹏鼎控股、景旺电子、生益电子、方正科技、兴森科技、英诺赛科、广合科技等；上游设备材料：生益科技、大族数控、东威科技、天承科技等；存储产业:建议关注兆易创新，佰维存储，江波龙，香农芯创等。消费电子/ai终端产业链：建议关注立讯精密，小米集团，恒玄科技，希荻微等
　　风险提示
　　下游需求不及预期；市场竞争加剧；地缘政治风险。