【行情回顾】
　　7月，贵金属先扬后抑，白银相对黄金表现出更大的波动。伦敦金延续高位震荡走势，在经历横向盘整后于下旬再度上探前高，但由于此处阻力极强且利多因素未能进一步发酵，自此遇阻回调。伦敦银短暂盘整后突破6月前高，但在月底跟随黄金回调。内盘贵金属整体和外盘维持相同趋势和涨跌幅。
　　【市场展望】
　　往未来看，随着越来越多的经济体和美国达成贸易与投资协议，对于关税不确定性的避险交易可能接近尾声，市场或在8月转向对于美国宏观经济基本面以及美联储货币政策路径的博弈上来，当前市场处于弱预期和强现实并存的格局之下，我们也仍倾向于关税带来的负向冲击只是被推迟,但并未被消除,对于贵金属不必悲观。
　　【策略推荐】
　　1.单边:逢低做多思路为主。
　　2.套利:观望。
　　3.期权:观望。
　　风险提示:央行购金不及预期、关税进展超预期、美国经济韧性超预期、光伏需求不及预期。