重要数据
　　铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价20670元/吨，较上一交易日变化50元/吨，华东铝现货升贴水-10元/吨，较上一交易日变化-10元/吨；中原A00铝价20500元/吨，现货升贴水较上一交易日变化0元/吨至-180元/吨；佛山A00铝价录20660元/吨，较上一交易日变化60元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化-5元/吨至-20元/吨。
　　铝期货方面：2025-07-30日沪铝主力合约开于20585元/吨，收于20625元/吨，较上一交易日变化0元/吨，最高价达20675元/吨，最低价达到20570元/吨。全天交易日成交125168手，全天交易日持仓261363手。
　　库存方面，截止2025-07-30，SMM统计国内电解铝锭社会库存53.3万吨，较上一期变化2.3吨，仓单库存51217吨，较上一交易日变化-1857吨，LME铝库存460350吨，较上一交易日变化4250吨。
　　氧化铝现货价格：2025-07-30SMM氧化铝山西价格录得3250元/吨，山东价格录得3230元/吨，河南价格录得3240元/吨，广西价格录得3300元/吨，贵州价格录得3315元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得380美元/吨。
　　氧化铝期货方面：2025-07-30氧化铝主力合约开于3349元/吨，收于3326元/吨，较上一交易日收盘价变化54元/吨，变化幅度1.65%，最高价达到3406元/吨，最低价为3286元/吨。全天交易日成交567566手，全天交易日持仓148574手。
　　铝合金价格方面：2025-07-30保太民用生铝采购价格15100元/吨，机械生铝采购价格15300元/吨，价格环比昨日变化0元/吨。ADC12保太报价19600元/吨，价格环比昨日变化0元/吨。
　　铝合金库存：铝合金社会库存4.32万吨，厂内库存6.36万吨。
　　铝合金成本利润：理论总成本20078元/吨，理论利润-278元/吨。
　　市场分析
　　电解铝：本周市场情绪明显回落，但铝价变现相对抗跌，正值消费淡季，现货市场升贴水弱势运行。工信部稳增长工作方案对电解铝供给端无影响，但需要关注后期是否对消费端又政策支持。正值消费淡季社会库存呈现累库趋势，供给端受限情况下，消费淡季累库预期幅度不高。但需要注意仓单问题，当前交易所库存11.5万吨，仓单库存仅有5.1万吨，08合约持仓33万吨，需要警惕挤仓风险。反内卷情绪衰退后的回调仍是布局买入保值的机会，供给受限消费存期待仍是长线逻辑。
　　氧化铝：当前仓单仍然存在问题，仓单库存6615吨，日度环比增加2407吨，目前08合约持仓约5.5万吨，09合约持仓依旧巨大。虽然09合约库容预约较多，但目前进疆运输较为紧张，运费上涨，运输时效性下滑，注册仓单的速度仍需继续观察。成本端，几内亚预计虽然对矿价形成一定支撑，但过剩背景下难以形成向上驱动力，氧化铝生产利润依旧，供给端在利润的刺激下复产继续释放，过剩的现状和预期依旧不变，社会库存累库增速。短期过剩量或表现为在途并在
　　后期形成仓单，现货市场依旧处于紧平衡状态。
　　铝合金：铝合金正值消费淡季，盘面价格跟随铝价波动，废铝生铝依旧供应紧张，成本端对价格有支撑，AD2511-AL2511合约价差-510元/吨。11合约转变为旺季合约，关注跨品种套利机会。
　　策略
　　单边：铝：中性氧化铝：中性铝合金：中性。
　　套利：沪铝正套、多AD11空AL11
　　风险
　　1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动