原油：
　　【行情复盘】
　　今日国内SC原油震荡反弹，主力合约收于505.90元/桶，-0.53%。
　　【重要资讯】
　　1、截至2025年7月27日，山东独立炼厂原油到港量232.2万吨，较上周跌101.8万吨，环比跌30.48%。
　　2、当地时间27日晚间，也门胡塞武装军事发言人叶海亚·萨雷亚发表声明称，胡塞武装将升级其海上封锁行动，并展开第四阶段海上封锁。胡塞武装表示将对所有同以色列港口有合作的航运公司的所有船只进行袭击，无论地点和该船国籍。胡塞武装警告所有航运公司在该声明发出后，应立即停止同以色列的航运合作，否则相关公司的所有船只无论在什么地方航行，都有可能遭到胡塞武装的导弹或无人机袭击。
　　3、美国雪佛龙公司与委内瑞拉国有石油公司PDVSA在原有的OFAC框架下经营合资企业，预计将逐步增加奥里诺科河带和西苏利亚州油田的出口。美国炼油商可能会重振流向墨西哥湾沿岸工厂的重质原油。目前，美国炼油商正在应对由政治风向变化形成的动荡供应局面，并权衡部分回归委内瑞拉是否会补充或复杂化他们的长期再平衡战略。
　　【市场逻辑】
　　近期宏观风险情绪有所回升，但随着OPEC+持续增产以及石油消费旺季接近尾声，未来原油供给过剩预期仍然较强，令油价走势承压。
　　【交易策略】
　　多空拉锯，油价维持震荡格局。操作上建议观望为主，少做多看，下方支撑位495-500，上方压力位515-520。期权方面，建议卖看涨期权。
　　沥青：
　　【行情复盘】
　　期货市场：今日沥青期货震荡走跌，主力合约收于3569元/吨，-1.05%。
　　现货市场：今日国内沥青现货价格稳中偏弱。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3735元/吨，山东3780元/吨，华南3575元/吨，西北4025元/吨，东北3990元/吨，华北3720元/吨，西南3835元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-7-23日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为28.8%，环比下降4%。而根据隆众对92家企业跟踪，2025年8月份国内沥青地炼排产量为128.2万吨，环比下降20.7万吨，降幅13.9%，同比增加18.3万吨，增幅16.6%。
　　2、需求方面：国内多地仍有持续降雨，对公路项目施工形成阻碍，沥青道路需求持续受限，炼厂出货部分进入社会库。
　　3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-7-28日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为73.6万吨，环比增长1.3万吨，国内104家贸易商库存为184.7万吨，环比下降1万吨。
　　【市场逻辑】
　　成本驱动有限，沥青现货维持低库存，整体供需矛盾不大。
　　【交易策略】
　　成本驱动有限，沥青盘面预计呈现震荡格局。操作上建议暂时观望，下方支撑位3500-3550，上方压力位3600-3650。
　　高低硫燃料油：
　　【行情复盘】
　　今日高低硫燃料油震荡走跌，Fu主力合约收于2869元/吨，-0.90%；Lu主力合约收于3545元/吨，-1.03%。
　　【重要资讯】
　　1、虽然东西方套利窗口持续关闭，但预计新加坡7月来自西方的低硫燃料油到货量将增加，有部分巴西货流入，7月预计接收西方低硫燃料油约210-220万吨，高于6月的170-180万吨，同时高硫供给同样充裕。
　　2、需求方面：船燃需求表现疲软，虽然终端需求处于旺季，但炼厂对高硫进料需求仍显疲弱，且中东及南亚发电需求面临季节性转弱。
　　3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至7月23日当周，新加坡燃料油库存在上涨31.4万桶达到2369.9万桶的两周高点。
　　【市场逻辑】
　　成本驱动有限，船燃需求疲软，叠加燃料油供给预期增量，高低硫燃料油结构均承压。
　　【交易策略】
　　成本驱动有限，但燃料油结构偏弱，盘面预计呈现震荡偏弱格局。操作上建议空配。Fu下方支撑位2800-2850，上方压力位2900-2950，Lu下方支撑位3500-3550，压力位3600-3650。