行情回顾与操作建议
　　镍观点：
　　 “反内卷”逻辑降温，日内前期大涨品种多跌停报收，沪镍受影响跟随走弱，28日主力2509收跌1.5%报121620，指数总持仓减少3066至178290手。镍过剩格局并未扭转，宏观情绪降温后价格再度回落调整。菲律宾雨季将结束，后续发运量预计维持较高水平，供应充足，矿价仍有下跌空间；印尼方面，伴随后续RKAB补充配额陆续批复，镍矿供应预期也将转为宽松；镍铁厂成本暂维持高企，虽矿价下跌预期较强，但当前幅度有限尚处高位，印尼部分产线转产高冰镍，带动镍铁价格回升，但对高价镍矿的接受度依然偏低；不锈钢表现仍然偏弱，正值传统消费淡季叠加库存高企，亦难对原料端形成有效支撑；镍盐方面，电池级硫酸镍价格继续回升，主因近期伦镍上涨带动MHP以及高冰镍报价走高，镍盐厂成本抬升挺价意愿增强，后续预计随着前驱体刚性补库需求而镍盐厂库存偏低支撑之下镍盐价格将继续小幅回升。综合来看，镍基本面变化不明显，短期宏观逻辑主导盘面，产业链各环节稍有回暖但整体过剩格局依然显著，伴随高位品种陷入调整镍价跟随整理，短期偏弱对待。