反内卷龙头焦煤大跌，商品市场情绪短时出现回落，沪锌主力收于22645元/吨，跌200，跌幅0.88%，总持仓前20席位多空双减，净多头减少4925手。产业链变动有限，锌精矿宽松格局持续向锌锭端传导，需求淡季过剩压力逐步在库存端体现。进口锌精矿指数上行至73.7美元/干吨，Zn50国产锌精矿周度加工费持平3800元/吨，加上硫酸和小金属利润同比处于高位，企业生产积极性较高，且仍有部分新增锌锭产能逐渐释放，整体锌锭供应水平依旧强劲。需求侧，雅鲁藏布江水电工程开工，下半年基建对用锌需求量或有增量，短期镀锌、压铸锌开工仍处于同期低位，下游畏高慎采。周一社库录增0.54万吨至10.37万吨，今日盘面较上周下滑，现货升水小幅上调，沪市对08升水50，津市较沪市报跌50，广州对09贴水95，部分下游少量补库，但仍存观望心理。小时线级别沪锌仍有下跌迹象，短时情绪回落但反内卷尚未结束，沪锌偏弱震荡运行。