核心要点
　　 “反内卷”政策密集出台，关注造纸包装投资机会。7月24日国家发改委、市场监管总局发布关于《中华人民共和国价格法修正草案(征求意见稿)》公开征求意见的公告，其中提到，完善低价倾销的认定标准，规范市场价格秩序，治理“内卷式”竞争。7月18日，在国新办新闻发布会上，工信部指出将实施新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业（历年十大重点行业中包括轻工）稳增长工作方案，推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。在轻工板块，造纸、金属包装产能过剩较为严重、行业长期处于低盈利状态，部分纸种及金属二片罐集中度较高，有望受益于反内卷政策发力，左侧建议关注环保及耗能水平领先、具备产业链和规模优势的行业龙头企业。
　　风险提示
　　1）原材料价格波动风险：行业内部分公司处于产业链中上游，需要采购各类大宗商品作为原材料进行加工制造，直接材料采购成本占公司总成本比重较高。原材料价格波动将直接影响公司盈利能力。
　　 2）行业竞争加剧：家居行业进入从高速步入中高速增长的换挡期，加之行业跨界进入者增多、上市公司募投项目产能释放、客流碎片化等因素相互交杂，内外部因素的变化导致行业竞争将从产品价格的低层次竞争进入到由品牌、网络、服务、人才、管理以及规模等构成的复合竞争层级上。市场竞争的加剧可能导致行业平均利润率的下滑，从而对公司的经营业绩带来不确定性影响。
　　 3）消费需求不达预期：目前国内外市场的经营环境、供应链也将面临不确定性，从而对公司生产经营目标达成带来不确定性。