摘要
　　原油：
　　【行情复盘】
　　今日国内SC原油震荡反弹，主力合约收于508.90元/桶，0.99%。
　　【重要资讯】
　　1、美国总统特朗普：希望进一步降低油价。
　　2、据报道，俄罗斯黑海两个主要码头的石油装载已经暂停，原因与进港安全新规定的文书工作有关。两名业内人士称，此次暂停影响了新罗西斯克港和里海管道联盟的出口设施Yuzhnaya Ozereevka码头。其中一人表示，他预计情况将在一两天内得到解决。在最近几个月发生了一系列神秘的油轮爆炸事件后，进入俄罗斯海港的规则发生了变化。本周早些时候，俄罗斯总统普京签署了一项法令，要求从外国码头抵达的船只必须获得驻埠船长的许可，并得到俄罗斯联邦安全局的同意。
　　3、美国至7月18日当周EIA原油库存-316.9万桶，预期-156.5万桶，前值-385.9万桶。战略石油储备库存-20万桶，前值-30万桶。库欣原油库存+45.5万桶，前值+21.3万桶。汽油库存-173.8万桶，预期-90.8万桶，前值+339.9万桶。精炼油库存+293.1万桶，预期-113.5万桶，前值+417.3万桶。原油产量减少10.2万桶至1327.3万桶/日。商业原油进口597.6万桶/日，较前一周减少40.3万桶/日。原油出口增加33.7万桶/日至385.5万桶/日。炼厂开工率95.5%，预期93.4%，前值93.9%。
　　【市场逻辑】
　　部分国家与美国达成贸易协议提振市场情绪，但随着OPEC+持续增产以及石油消费旺季接近尾声，未来原油供给过剩预期仍然较强，令油价走势承压。
　　【交易策略】
　　宏观利好消息支撑，油价跌后趋稳，整体预计维持震荡格局。操作上建议观望为主，少做多看，下方支撑位495-500，上方压力位515-520。期权方面，建议前期卖看涨期权可暂时了结。
　　沥青：
　　【行情复盘】
　　期货市场：今日沥青期货震荡反弹，主力合约收于3602元/吨，-0.28%。
　　现货市场：今日国内沥青现货价格偏弱运行。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3735元/吨，山东3845元/吨，华南3575元/吨，西北4025元/吨，东北3990元/吨，华北3735元/吨，西南3835元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-7-23日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为28.8%，环比下降4%。而根据隆众对92家企业跟踪，2025年8月份国内沥青地炼排产量为128.2万吨，环比下降20.7万吨，降幅13.9%，同比增加18.3万吨，增幅16.6%。
　　2、需求方面：国内多地持续降雨，对公路项目施工形成阻碍，沥青道路需求持续受限，炼厂出货部分进入社会库。
　　3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-7-24日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为72.3万吨，环比下降3万吨，国内104家贸易商库存为185.7万吨，环比下降0.1万吨。
　　【市场逻辑】
　　成本跌后有望趋稳，沥青现货炼厂端仍维持去库，整体供需矛盾不大。
　　【交易策略】
　　成本跌后有望趋稳，沥青跌幅受限，短线整体预计呈现震荡格局。操作上建议暂时观望，下方支撑位3550-3600，上方压力位3650-3700。
　　高低硫燃料油：
　　【行情复盘】
　　今日高低硫燃料油震荡反弹，Fu主力合约收于2879元/吨，0.00%；Lu主力合约收于3588元/吨，0.59%。
　　【重要资讯】
　　1、虽然东西方套利窗口持续关闭，但预计新加坡7月来自西方的低硫燃料油到货量将增加，有部分巴西货流入，7月预计接收西方低硫燃料油约210-220万吨，高于6月的170-180万吨，同时高硫供给同样充裕。
　　2、需求方面：船燃需求表现疲软，虽然终端需求处于旺季，但炼厂对高硫进料需求仍显疲弱，且中东及南亚发电需求面临季节性转弱。
　　3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至7月23日当周，新加坡燃料油库存在上涨31.4万桶达到2369.9万桶的两周高点。
　　【市场逻辑】
　　成本跌后有望趋稳，船燃需求疲软，叠加燃料油供给预期增量，高低硫燃料油结构均承压。
　　【交易策略】
　　成本跌后有望趋稳，燃料油跌幅受限，整体预计呈现震荡偏弱格局。操作上建议暂时观望。Fu下方支撑位2800-2850，上方压力位2900-2950，Lu下方支撑位3500-3550，压力位3600-3650。