烯烃产业链：
　　【行情复盘】
　　期货市场：聚烯烃小幅上涨，LLDPE09合约收7385元/吨，涨0.89%，持仓变化-16764手，PP09合约收7181元/吨，涨0.77%，持仓变化+4016手。丙烯震荡调整，PL2601合约收6601元/吨，涨0.09%，持仓变化-528手。
　　聚烯烃现货市场：现货价格部分上涨，国内LLDPE市场主流价格在7180-7650元/吨；PP市场，现货价格整理为主，华北地区拉丝主流报6970-7120元/吨，华东市场拉丝主流报7070-7170元/吨，华南市场拉丝主流报7000-7230元/吨。
　　丙烯现货市场：现货价格小幅下跌，山东市场价格6275元/吨，华东市场价格6475元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）成本端：夏季出行高峰期，需求有支撑，但市场对关税担忧仍存，油价短期震荡调整。
　　（2）丙烯：截止7月24日，丙烯装置开工负荷为74.80%，周环比0.30%。
　　（1）聚烯烃供给：装置检修集中，供应压力暂缓。截至7月24日当周，PE开工率为76.63%，周环比+0.98%，PP开工率77.72%，周环比+0.77%。
　　（2）聚烯烃需求：季节性淡季，需求表现疲软。截止7月17日当周，农膜开工率21%（+1%），包装51%（持平），单丝49%（+1%），薄膜43%（持平），中空47%（持平），管材29%（持平）；塑编开工率40%（持平），注塑开工率44%（持平），BOPP开工率57.14%（+0.93%）。
　　（3）库存端：2025-07-24，两油库存75万吨，较前一交易日环比-1.5万吨。截止7月18日当周，PE贸易库存14.592万吨（-1.1万吨），PP社会贸易库存5.554万吨（-0.05万吨）。
　　【市场逻辑】
　　PP装置集中检修，PE后期装置有重启计划，且PE、PP仍存新装置投产压力，供应充裕，叠加需求季节性淡季，需求疲软，聚烯烃供需宽松，对价格支撑不足。丙烯供需偏宽松，抑制价格走势，但下游逢低采购，对价格有支撑。宏观方面，在“反内卷”政策带动下，对聚烯烃及丙烯本身品种影响有限，更多是成本端（煤价）和情绪上传导。
　　【交易策略】
　　供需偏弱，但宏观及成本带动下，价格小幅跟涨，但谨需注意情绪回落后，价格回落调整风险，建议买入虚值看跌期权，LLDPE参考撑位6950-7000元/吨，压力位7450-7500元/吨；PP参考支撑位6850-6900元/吨，压力位7250-7300元/吨。丙烯预计短期相对低位震荡调整为主，PL01合约参考支撑位6300-6350元/吨，参考压力位6800-6850元/吨。