▌仓位：2025Q2主动股基仓位相比上期小幅抬升，维持高位（普通股票型89.19%/偏股混合型87.79%/灵活配置型75.02%，分别变化0.91%/1.03%/1.25%）
　　▌板块：双创抬升，主板下降；风格上，成长与金融占比上升，其余风格小幅下降。
　　▌抱团行为：重仓股池数量持续回升；Q2持股抱团度趋于分散，配置思路再现下沉
　　2025Q2数量进一步上升至2556支，集中度下降；同时观察抱团度指标，统计公募持仓重仓中，市值占比前60-90%口径下，Q2股票数量与Q1相比进一步提高，抱团度分散。
　　▌行业：主动增持海外AI链(通信)、大金融(银行、保险)、军工、游戏和创新药等，减持传统消费中食品饮料、汽车、家电等，及新能源继续下降；细分二级方向来看，主动加仓集中在通信设备制造、元器件、化学制药、区域性银行等，减仓酒类、乘用车、消费电子等
　　Q2增持最多的为通信(2.25%)、银行(0.81%)、非银行金融(0.79%)、国防军工(0.58%)、传媒(0.53%)。主动减持靠前为食品饮料(-1.53%)、汽车(-1.45%)、电力设备及新能源(-0.76%)、机械(-0.63%)、家电(-0.54%)。
　　二级行业主动增持最多的十个为通信设备制造(2.24%)、元器件(1.17%)、化学制药(0.64%)、区域性银行(0.57%)、保险II(0.50%)、其他军工II(0.48%)、物流(0.43%)、畜牧业(0.42%)、文化娱乐(0.35%)、全国性股份制银行Ⅱ(0.29%)。减持最多的十个行业为酒类(-1.59%)、乘用车(-0.98%)、消费电子(-0.83%)、其他医药医疗(-0.73%)、白色家电II(-0.48%)、汽车零部件Ⅱ(-0.39%)、工程机械Ⅱ(-0.39%)、工业金属(-0.36%)、电源设备(-0.33%)、云服务(-0.32%)。
　　▌关注连续加仓的行业：通信/银行/非银行金融等
　　连续主动加仓2次的行业超额和胜率较高。二级行业化学制药(0.64%)、区域性银行(0.57%)、其他军工II(0.48%)、文化娱乐(0.35%)、全国性股份制银行II(0.29%)、广告营销(0.28%)、生物医药II(0.26%)、兵器兵装II(0.15%)、专用材料II(0.09%)、专营连锁(0.08%)、电商及服务II(0.07%)、贵金属(0.04%)、黑色家电II(0.04%)、摩托车及其他II(0.03%)、新兴金融服务II(0.02%)、农产品加工II(0.01%)等。
　　▌重仓个股前20：新进美的集团/北方华创/恒瑞医药，减持阿里、立讯精密
　　持有规模前20中新进成分股有美的集团(266.12亿元)、北方华创(156.00亿元)、恒瑞医药(155.10亿元)等。
　　重仓前20中持有规模增量最大的为中际旭创，增仓约129.11亿元，新易盛同样增持约119.88亿元，其余重仓前20增持规模均较小；而在减持方面，阿里巴巴、立讯精密、腾讯控股分别减持125.12亿元、103.12亿元、99.94亿元，酒类重仓前20合计减持207.79亿元，其余减持规模均较小。
　　▌持有规模前300个股：增持集中在：通信、电子、银行、医药
　　增持前10包括：中际旭创(144.83亿元)、新易盛(178.55亿元)、沪电股份(104.44亿元)、信达生物(104.06亿元)、泡泡玛特(141.64亿元)、胜宏科技(123.14亿元)、顺丰控股(97.08亿元)、三生制药(61.94亿元)、海大集团(107.26亿元)、中航沈飞(55.99亿元)。
　　▌港股：港股持仓比例Q2继续上行(13.37% → 14.20%)，连续6个季度抬升，板块集中在医疗保健业、金融业等，咨询科技业减持
　　主动增持前2行业为医疗保健业(HS) (4.57%)、金融业(HS) (1.79%)。
　　主动减持前2行业为资讯科技业(HS)(-4.90%)、原材料业(HS)(-0.76%)。
　　▌港股个股：重仓前20增持集中在增持医疗保健与可选消费，信达生物、泡泡玛特靠前
　　重仓前20个股中开始增持医疗保健与可选消费，信达生物、泡泡玛特上行；增持金额来看：信达生物(67.09亿元)、泡泡玛特(62.42亿元)、三生制药(52.26亿元)、京东健康(28.90亿元)、阿里巴巴-W(-125.12亿元)、腾讯控股(-99.94亿元)、中芯国际(-44.02亿元)、中国海洋石油(-17.30亿元)、美团-W(-15.02亿元)。
　　Q2新增进入公募重仓池中集中在信息技术、日常消费、工业、可选消费行业；增量最大的前10只：地平线机器人-W(4.84亿元)、德康农牧(4.28亿元)、金凤科技(3.42亿元)、极兔快递-W(2.96亿元)、欧康维视生物-B(1.57亿元)、蜜雪集团(1.30亿元)、远大医药(1.10亿元)、绿叶制药(0.97亿元)、浙江沪杭甬(0.85亿元)、阜博集团(0.63亿元)。
　　风险提示
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