【国内市场跟踪】上周A股市场成交放量至1.5万亿，小盘、成长占优，创业板指领涨，科技股有望走强，提升至50%仓位，首选泛科技的半导体、人工智能、军工以及反内卷的有色金属。7月政治局会议预期较弱，但对于反内卷和城市更新相关政策消息很难会议前证伪，近期地产高频数据持续承压，A股进入“强预期、弱现实”交易，二季度全国拟收储金额环比上涨+92%，关注短期地产板块配置机会。国产DRAM内存龙头长鑫存储近日完成IPO辅导备案，目前已有多家知名投资机构入股，公司估值约1400亿元，半导体进入ipo窗口期，国产替代进程加速。中证2000指数拥挤度继续回落至70%，小微盘暂无交易过热风险。
　　【港股市场】港股市场情绪面数据明显回暖，南向个股配置集中于科技及稳定币相关个股，市场风险偏好较高。本周累计买入263亿元。本周买入前10大个股分别为美团-W、建设银行、中芯国际、阿里巴巴-W、众安在线、理想汽车-W、快手-W、国泰君安国际、阿里健康。宏观经济数据6月一改上行趋势转为下行看空，流动性端美元指数边际上行导致港股弱方兑换红线持续承压，此前金管局已回收超590亿流动性，复盘历轮抽资行为均较谨慎，港股整体流动性回撤风险不大，逢低配置恒科、创新药、消费。
　　【资金面】南向资金持续大幅流入港股市场，本周累计买入263亿元。本周买入前10大个股分别为美团-W、建设银行、中芯国际、阿里巴巴-W、众安在线、理想汽车-W、快手-W、国泰君安国际、阿里健康，资金积极抄底低位互联网平台和稳定币相关个股，风险偏好明显改善。
　　【基本面】2025年6月，0ECD最新数据录得100.1968，高于前值100.1969，国内经济基本面边际回落，港股分子端承压。
　　风险提示
　　数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基于过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。