未来展望
　　近期液化气市场相对平静，FEI丙、丁烷价格水平较上周小幅下跌，丙烷维持在530-545美元/吨之间小幅波动；丁烷价格525-540之间浮动。尽管美国今年维持强生产，导致库存水平不断加速上升，但其对外总出口量仍相对稳定。这主要得益于印度、印度尼西亚等国为寻求关税豁免，不断积极加大进口美国能源产品以平衡贸易逆差，成为美国LPG的新买家。因此，虽然美国对华出口份额已降至近四年内最低水平，但整体出口仍对价格底部形成支撑。且前期4月的关税贸易战已经将丙烷价格打到500以下的超低价格，极端低位形成支撑，叠加高库存压制上涨空间，预计FEI将维持偏低震荡行情，直到新驱动到来。
　　对等关税方面，当前对于部分LPG贸易国的税率已经敲定（日、韩25%；印尼32%），印度关税情况虽仍处于未知状态。四月时，美曾公布对印度进口产品征收26%关税，但近期传言因印度是金砖国家的一员，美可能在原来基础上再加10%关税给印度。美国当前对几大新买家关税严苛，但大部分国家购买意愿仍然强烈。据路透社报道，印度承诺将从美国进口10%的液化石油气；印尼也提议将对美国进口产品的关税降至接近0，并将其对美国商品的采购和投资额增加至340亿美元。综合来看，美国新买家们依旧会加大对美LPG进口量，为FEI价格带来支撑。
　　虽然7月CP价格略低于预期，但中东实货成交价本周仍保持在CP+20美元/吨左右的高位，表明中东货源仍具较强吸引力，维持强势格局。待进入8月后，LPG需求将逐渐回归旺季，未来CP价格仍有上升空间
　　风险提示
　　宏观政策扰动、油价影响