【棉花市场消息】
　　1、截止7月19日当周，巴西（98%）棉花总的收割进度为16.7%，环比增加3.1个百分点，较去年同期慢3.8%。收割同比偏慢，系马托格罗索州落后幅度较大。
　　2、截止7月20日，美棉15个棉花主要种植州棉花现蕾率为71%，较去年同期慢8个百分点；近五年同期平均水平在75%，较近五年同期平均水平慢4个百分点。美棉15个棉花主要种植州棉花结铃率为33%，较去年同期慢7个百分点；近五年同期平均水平在33%，较近五年同期平均水平持平。美棉15个棉花主要种植州棉花优良率为57%，较去年同期高4个百分点，较五年均值高12个百分点。美棉生长进度同比落后幅度扩大，生长优良率继续回升。
　　3、据CAI公布的数据统计显示，截至2025年7月21日当周，印度棉花周度上市量1.34万吨，同比下滑58%；印度2024/25年度的棉花累计上市量508.17万吨，同比下滑4%。CAI累计上市量达24/25年度预测平衡表产量（529万吨）的96%，同比快1%。印度棉周度上市季节性回落，预计后续平稳为主，按目前速度到年度末（9月底）总上市量在518-528万吨。
　　【交易逻辑】
　　美棉在6月底的实际播种面积增加，由于最近主产区干旱情况缓解，美棉的优良率也尚可，因此短期内美棉略有偏弱。但是未来一方面美国和其他国家谈判可能会将农产品作为谈判条件之一对美棉有潜在利好，另外当前月份也是美棉的天气交易高峰，因此美棉虽然短期可能略偏弱，但是有潜在的利多影响。
　　目前棉花商业库存处于历年同期低位，棉花进口量也处于历年同期低位，仅仅目前棉花供应量可能会导致年度末期棉花供应略偏紧，但是市场预期未来市场可能会增发滑准税配额，具体增发滑准税配额量将对市场供应有一定影响。此外中美关于贸易和关税也存在不确定性，目前来看似乎是有一定的乐观预期，如果关税问题有所缓和，那么对棉花将有一定的利多支撑。但是考虑目前价格涨至当前位置下游端需要一定时间消化，预计短期棉价价格维持当前水平震荡。
　　【交易策略】
　　1、单边：预计未来美棉走势大概率震荡略偏强，郑棉预计短期维持震荡走势。
　　2、套利：观望。
　　3、期权：卖出看跌期权。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
　　【棉纱行业消息】
　　1、郑棉上涨，纯棉纱市场价格上涨，下游逐步跟进但难起量，市场对于后市行情整体偏谨慎，但又担心棉花价格进一步上涨，整体心态较为纠结，织厂及贸易商适量补库为主。纺企目前利润仍是大幅亏损，且内地高温，开机率继续有所下调，短期预计纱价稳中偏强运行。
　　2、郑棉期货持续上涨，但是全棉坯布市场询单问价情况稀少，近期无集中放量成交表现，多是小单、急单为主。织厂目前订单增加有限，常规品种生产为主，维持织厂部分开机，今年中小工厂压缩产量情况同比增加。多数纺织企业内销表现均不佳，织厂对于7、8月份依旧按淡季对待。