核心结论
　　【海外政策】试析“严格而简单”的特朗普2.0出口管制策略：杠杆优先、扩散为辅和控制为盾
　　特朗普政府可能采取杠杆优先、扩散为辅和控制为盾的策略。具体说，他可能将AI技术作为交易工具，换取政治经济利益。同时支持企业海外扩张，但附加条件（如限制竞争对手AI发展），仅对武器禁运国家采用封锁手段。其政策也可能因个人关系或商业游说出现临时性摇摆。美国大企业普遍支持减少国内AI监管以促进创新和技术领先。特朗普政府的AI行动计划将进一步明确出口管制细节。
　　【基金】行业主题基金专题研究（三）：消费主题基金研究框架及产品优选
　　本文构建消费主题基金池，包括主动型、指数型两大类。主动型，建议关注：富国消费精选30、国泰消费优选等。被动型，复盘消费行情，新消费或仍有空间、传统消费估值较低或有补涨机会，建议关注：1）港股消费、新消费、新兴消费类指数；2）估值较低的传统消费农林牧渔、食品饮料。对应基金有：华宝中证沪港深新消费、富国国证港股通消费主题ETF、银华中证港股通消费ETF等。
　　【通信】IDC行业报告（二）：IDC需求测算逻辑、估值探讨与标的梳理
　　投资建议：1）行业层面，短期建议关注下半年供给端新版本芯片测试和出货情况、需求端Agent发布和大厂招投标。中长期建议关注第三方IDC企业对融资成本及电力方面（电力供给和低能耗高弹性的电力架构）的优化、增值服务的拓展，以及大厂自建能力的提升及自建占比。2）个股层面，我们认为在手储备多、区位优势强、客户结构好和具备融资成本优势的企业最能在这一波景气向上中受益。建议关注：万国数据、润泽科技、奥飞数据。
　　【建筑装饰】【西部建筑建材】大建筑央企投资复盘
　　市场活跃度迅速提速，对于低涨幅、低估值、低持仓的建筑建材板块值得关注，尤其权重个股；叠加美关税升级背景下，我们看好今年实物工作量超预期。强烈建议关注大建筑蓝筹股，中国交建、中国铁建、中国中铁、中国电建、中国建筑等。