【行情复盘】
　　国内贵金属期货日间走强，沪金主力合约上涨0.82%收于781.7元/克，沪银主力合约上涨0.93%收于9271元/千克。
　　【重要资讯】
　　1、美国6月CPI同比增长2.7%，预估为2.6%，前值为2.4%；6月CPI环比增长0.3%，预估为0.3%，前值为0.1%。美国6月核心CPI年率上升至2.9%，高于预期。
　　2、美国6月非农数据大超预期，非农就业岗位增加14.7万个，预期为11万个，失业率降至4.1%，预期为4.3%。美国6月ADP就业人数减少3.3万人，预估为增加9.8万人，前值为增加3.7万人。
　　3、特朗普再向8国发出关税信函，其中巴西面临50%的关税。特朗普再次呼吁美联储降息，认为利率至少高了3个百分点。
　　4、美国众议院通过美国总统特朗普的税收及开支法案，即《大而美法案》，内容包括大幅修改在美海外资本税务安排的条款，包括向外国在美资本投资征收报复税收条款。当地时间6月28日，美国参议院以51对49的票数比通过。
　　5、当地时间7月16日，有报道称美国总统特朗普在询问共和党议员“是否应解雇美国联邦储备委员会主席鲍威尔”后，已起草解雇鲍威尔的信件，预计很快宣布解雇鲍威尔。虽然随后特朗普对此否认，但在接受媒体采访时表示，希望鲍威尔辞职。
　　6、美国上周首次申领失业救济人数为22.1万人，预估为23.3万人，前值为22.7万人。美国5月个人消费支出下降了0.3%，个人收入出现自2021年以来的最大跌幅，主要原因是政府转移支付的减少。
　　但美国6月零售销售环比增长0.6%，预估为0.1%，前值为-0.9%。
　　消费和就业市场继续维持较强的韧性。
　　【市场逻辑】
　　近期市场对美联储自身的独立性的担忧。上周一度有报道称特朗普已起草解雇鲍威尔的信件，预计很快宣布解雇鲍威尔。黄金价格一度快速上涨，美债长端利率上升，美元指数回落，美股下跌。但随后特朗普对此否认，黄金价格重新回落，趋于稳定。预计未来市场对美联储独立性的担忧仍将反复发酵，黄金短期易涨难跌。近期美国通过的“天才法案”将数字货币纳入监管，稳定币近期引发市场关注，对流向贵金属的资金形成一定分流，叠加近期美股不断新高，市场风险偏好上升，黄金短期滞涨。近期美国宣布对墨西哥和欧洲加征30%的关税，并威胁对俄罗斯加征100%关税，未来风险资产仍有隐忧。如果对墨西哥加征关税落地，美国白银有可能受此影响而走强，同时俄罗斯近期开始将白银列为外储资产，未来白银有望相较黄金补涨。美股近期持续走高，美铜高位运行，利多白银商品属性，沪银再创历史新高，金银比修复，短期仍有下降空间。中长期来看，大而美法案将大幅提升美债规模，进一步削弱美元信用，而美元将进入中长期下行通道，利多贵金属。技术走势上，国内沪银不断创历史新高，已打开中长期上涨空间。
　　【交易策略】
　　操作上，关税担忧重新来袭，市场对美联储独立性担忧，贵金属有望重拾升势，美股和美铜再创新高，利多白银商品属性，白银相较黄金补涨明显。贵金属当前建议逢低做多，金银比有望继续修复。沪银下方第一支撑区间8800-8900元/千克，上方压力区间9100-9300元/千克，沪金下方第一支撑区间750-760元/克，上方压力区间780-800元/克。期权方面可尝试卖出近月轻度虚值的金银看跌期权，收取权利金。