市场要闻与重要数据
　　PVC:
　　期货价格及基差：PVC主力收盘价5118元/吨（+181）；华东基差-118元/吨（-31）;华南基差-118元/吨（-1）。
　　现货价格：华东电石法报价5000元/吨（+150）；华南电石法报价5000元/吨（+180）。
　　上游生产利润：兰炭价格535元/吨（+0）；电石价格2830元/吨（+5）；电石利润112元/吨（+5）；PVC电石法生产毛利-315元/吨（+130）；PVC乙烯法生产毛利-595元/吨（+26）；PVC出口利润-4.8美元/吨（+0.4）。
　　PVC库存与开工：PVC厂内库存36.8万吨（-1.4）；PVC社会库存41.1万吨（+1.8）；PVC电石法开工率77.52%（+0.59%）；PVC乙烯法开工率68.31%（-1.92%）；PVC开工率74.97%（-0.10%）。
　　下游订单情况：生产企业预售量69.6万吨（+0.6）。
　　烧碱：
　　期货价格及基差：SH主力收盘价2569元/吨（+100）；山东32%液碱基差25元/吨（-131）。
　　现货价格：山东32%液碱报价830元/吨（-10）；山东50%液碱报价1370元/吨（+0）。
　　上游生产利润：山东烧碱单品种利润1603元/吨（-31）；山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）579.5元/吨（-111.3）；山东氯碱综合利润（1吨PVC）507.53元/吨（+81.75）；西北氯碱综合利润（1吨PVC）1418.33元/吨（+80.00）。
　　烧碱库存与开工：液碱工厂库存38.39万吨（+0.96）；片碱工厂库存2.40万吨（+0.04）；烧碱开工率82.60%（+2.20%）。
　　烧碱下游开工：氧化铝开工率83.61%（+0.33%）；印染华东开工率58.89%（+0.00%）；粘胶短浅开工率84.55%（+6.75%）。
　　市场分析
　　PVC：
　　工信部发布称“钢铁、有色、石化、建材“等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，着力调结构、优供给、淘汰落后产能，“反内卷”的预期持续发酵，宏观情绪提振下PVC盘面大幅上涨，但PVC基本面未有明显改善：上游开工小幅下滑但仍处高位，7-8月存新产能预期投产，供应端压力较大。需求端，下游内需延续疲弱，下游制品开工率环比继续回落，同比偏低；出口近端中性。社会库存延续累库趋势，库存绝对值偏高。PVC供需基本面仍偏弱，库存预期延续累库。考虑现有PVC装置历经多次维护升级改造，本轮政策对于产能结构影响预期仍有限，后续仍需关注政策的推进情况。
　　烧碱：
　　石化化工行业老旧装置摸底评估，烧碱等装置达到设计使用年限、或实际投产运行超过20年的生产装置或逐步退出，市场情绪得到明显提振，叠加液氯价格进一步走弱，烧碱期货价格大幅上涨。基本面来看，供应端上游新增检修较少，且部分前期因液氯出货不畅而减产的氯碱装置陆续提负，整体开工率环比回升，7-8月仍有新投产预期。需求端主力下游氧化铝利润扩张，开工继续回升，送主力下游液碱量回升，短期仍有刚性需求支撑；非铝需求延续淡季偏弱。烧碱厂库库存环比回升，库存同期偏高，伴随氯碱减产企业提负，库存压力预期加大。鉴于烧碱装置大多技改升级以适应生产要求，部分落后产能已逐步淘汰，投产年份或不作为淘汰的唯一标准，政策对产能结构影响或有限，后续仍需关注政策的推进情况。
　　策略
　　PVC
　　单边：中性；宏观情绪提振，PVC短期或偏强震荡。
　　跨期：V09-01价差逢高做反套。
　　烧碱
　　单边：中性；液氯进一步走弱，烧碱成本支撑加强，短期盘面交易淘汰落后产能预期，但基于氯碱装置大部分已技改升级，实际落地到产能结构影响或有限。
　　风险
　　PVC：出口端政策不确定性；宏观政策影响
　　烧碱：液氯价格波动动；宏观政策扰动。