核心观点
　　本周重点关注四方面政策：（1）中央城市工作会议在北京举行，习近平发表重要讲话，新型城市化、城市建设相关板块迎来利好。（2）李强主持召开国务院常务会议。会议研究做强国内大循环重点政策举措落实工作，听取规范新能源汽车产业竞争秩序情况的汇报等。（3）美国通过加密货币“三大法案”，美国稳定币正式纳入监管后更具信用，可能强化美元的主导权，对冲“去美元化”趋势。（4）特朗普持续施压解雇鲍威尔，可能导致美联储政策连贯性与美国经济环境稳定性面临更大变数，进而加剧部分资金的避险倾向，使得市场情绪更趋谨慎。
　　摘要
　　1、中央城市工作会议在北京举行
　　简评：会议部署城市工作7个方面的重点任务，要求以建设创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧的现代化人民城市为目标，以推动城市高质量发展为主题，以坚持城市内涵式发展为主线，以推进城市更新为重要抓手，大力推动城市结构优化、动能转换、品质提升、绿色转型、文脉赓续、治理增效，牢牢守住城市安全底线，走出一条中国特色城市现代化新路子。新型城市化、城市建设相关板块迎来利好。
　　2、李强主持召开国务院常务会议
　　简评：会议研究做强国内大循环重点政策举措落实工作，听取关于2024年度中央预算执行和其他财政收支审计查出问题初步整改情况的汇报，听取规范新能源汽车产业竞争秩序情况的汇报，审议通过《国务院关于修改〈中华人民共和国外国人入境出境管理条例〉的决定（草案）》。会议着重强调提振消费的系列举措，系统清理消费限制、优化以旧换新政策等，有望直接刺激居民消费意愿，增加消费市场的活力。
　　3、美国通过加密货币“三大法案”
　　简评：一方面，美国稳定币正式纳入监管后信用度提升，强制要求以美债作为储备的规定，可能使稳定币发行商成为美债的第三大买家，进而巩固美元的链上循环体系，通过美元到稳定币再到美债的闭环，强化美元的主导权，对冲“去美元化”趋势。另一方面，若央行为应对稳定币带来的挑战而推出增量政策，数字人民币的国际应用试点或许会进一步深化，金融科技类A股企业在长期可能迎来一定利好。
　　4、特朗普持续施压解雇鲍威尔
　　简评：特朗普持续表态施压鲍威尔，市场正密切关注其后续动向，研判其是否会进一步推动罢免鲍威尔的进程，而这种不确定性已引发市场对央行独立性受政治因素干扰的担忧。若政治力量持续干预美联储决策，可能导致美联储政策连贯性与美国经济环境稳定性面临更大变数，进而加剧部分资金的避险倾向，使得市场情绪更趋谨慎。
　　风险分析
　　（1）既有政策落地效果及后续增量政策出台进展不及预期，地方政府对于中央政策的理解不透彻、落实不到位。（2）经济增速放缓，宏观经济基本面下行，经济运行不确定性加剧。（3）战略性行业发展周期长，政策性红利出尽后市场预期降温，可能导致短线大幅震荡。（4）美国资本市场波动增大，叠加弱美元环境，A股市场面临潜在情绪面冲击。（5）关税及国际贸易争端升温，国际经贸不确定性加剧。地缘政治摩擦仍未彻底解决，全球安全风险仍未完全解决。