供应：外矿方面，7月14日-7月20日，全球铁矿石发运总量3109.1万吨，环比增加122.0万吨；澳洲发运量1629.4万吨，环比减少108.9万吨；巴西发运量922.6万吨，环比增加102.1万吨；非主流发运量1074.3万吨，环比增加219.9万吨。中国45港到港总量2371.2万吨，环比减少290.9万吨。内矿方面，截至7月18日，全国186家矿山铁精粉日均产量47.58万吨，环比增加0.58万吨，产能利用率60.94%，环比增加0.75%；矿山精粉库存85万吨，环比减少4.27万吨。
　　需求：7月18日当周，日均铁水产量242.44万吨，环比+2.63万吨。近期钢厂利润较为可观，前期检修结束后复产增加，同时部分降负荷生产高炉恢复正常，因此铁水产量仍将维持高位。
　　库存：本期进口矿库存微增，在港船舶数量减少5艘至94艘。近期需求仍处于高位，到港也处于相对高位，港口库存较平稳，钢厂库存低位，维持按需采购，整体库存压力不大。
　　基差：01、09合约基差小幅反弹。
　　利润：钢厂盈利率小幅反弹，进口矿价反弹至100美元/吨附近。
　　总结：本期全球发运环比止跌回升，巴西矿和非主流矿发运有所回升，澳矿有所回落，到港量出现回落，国产矿产量小幅增加，整体供应压力不大。需求端铁水产量止跌回升，同比维持高位，当前钢厂盈利情况较好，减产压力不大。整体来看，铁矿目前供需矛盾不大，近期反内卷、稳增长叠加雅鲁藏布江下游水电工程开工利好支撑不断，市场情绪偏强，预计短期内盘面维持偏强震荡运行，关注宏观情绪扰动以及粗钢减产政策等。
　　策略：偏强震荡。
　　风险因素：政策利好出台、海外供应事故、天气因素扰动（上行风险）淡季终端需求走弱、粗钢减产政策、关税影响出口（下行风险）