尿素
　　1、期货价格：本周尿素期货价格先抑后扬，截至周五主力09合约收盘价1745元/吨，周度跌幅1.75%。
　　2、现货价格：本周尿素现货价格整体回落，主流地区现货价格回调30~60元/吨不等。截至周五，山东、河南地区市场价格均为1810元/吨，二者分别较上周五下跌50元/吨、40元/吨。
　　3、供应：近期尿素供应水平窄幅波动。隆众数据显示，截至周五尿素日产量19.29万吨，较上周五的19.66万吨下降0.37万吨。下周检修装置复产计划较多，预计尿素日产水平将有所提升，但夏季高温天气仍需关注故障性及非计划内检修现象。
　　4、需求：隆众数据显示，本周下游复合肥、三聚氰胺行业开工率分别较上周提升2.72、1.68个百分点，但下游企业对原料尿素采购意愿依旧不高。
　　农业需求方面，7-8月本就处于农需淡季，且受主产区高温天气影响，秋季肥进展速度一般。
　　5、库存：近期出口订单持续履约，尿素库存仍从上游转移至港口为主。隆众数据显示，本周尿素企业库存89.55万吨，周环比下降7.46%。港口库存提升10.63%至54.1万吨。
　　6、出口：本周第二批出口配额落地，总量较预期200万吨偏低。但从数据上看，6月我国尿素出口数量仅有7万吨左右，远低于我们预期的30万吨。7-9月出口窗口期内若要完成300万吨以上的年度出口需求，意味着未来三个月单月出口量需要达到100万吨以上，足以扭转国内尿素阶段性过剩状态。但是，后续出口增量政策预期或将不再。
　　7、国际市场：7月初印标局部国际地区成交离岸价高达470美元/吨。印度最新采购量147万吨，虽较计划采购量200万吨相比不及预期，但也为后续再次招标打开想象空间。倘若后续印度再次发布国际尿素招标，其量、价结果仍有可能给国内市场带来联动效应。
　　8、观点小结：短期尿素供需两端继续博弈，但基本面对期货价格影响力度依旧有限。商品市场及原料煤炭价格走强、宏观及政策预期给尿素期价带来有力支撑，但其上方天花板限制也依旧明显，主力09合约上方1850元/吨存在压力。关注尿素日产水平变化、下游需求跟进力度、商品市场整体走势