市场要闻与重要数据
　　产业政策与动态
　　7月11日，国家发改委、国家能源局发布《关于跨电网经营区常态化电力交易机制方案的复函》，原则同意国家电网、南方电网提交的《跨电网经营区常态化电力交易机制方案》。文件提出，国家电网、南方电网跨经营区交易由北京电力交易中心、广州电力交易中心、国家电力调度控制中心、南方电网电力调度控制中心联合组织开展，联合发布交易结果，联合开展交易结算。双方协商设计涵盖各类交易场景的跨经营区常态化交易机制，协同完善电力交易平台功能，实现交易平台互联互通。
　　7月7日，国家发改委等四部委印发《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》。文件指出，推动大功率充电设施布局规划与配电网规划融合衔接，适度超前进行电网建设并及时升级改造。鼓励打造智能有序大功率充电场站，建立大功率充电场站与配电网高效互动机制，因地制宜配建光伏发电和储能设施，探索针对智能有序大功率充电场站优化电力接入容量核定方法，合理利用配电设施低谷容量裕度，提升配电网对于大功率充电场站的接入能力。
　　企业动态
　　7月18日，大唐发电公布2025年半年度上网电量完成情况。截至2025年6月30日，本公司及子公司累计完成上网电量约1,239.934亿千瓦时，同比上升约1.30%。
　　7月16日，华能国际发布2025年上半年上网电量完成情况公告。根据公告，2025年第二季度，华能国际中国境内各运行电厂按合并报表口径完成上网电量990.49亿千瓦时，同比上升1.44%；2025年上半年，华能国际中国境内各运行电厂按合并报表口径完成上网电量2,056.83亿千瓦时，同比下降2.37%；2025年上半年，华能国际中国境内各运行电厂平均上网结算电价为485.27元/兆瓦时，同比下降2.69%。2025年上半年，华能国际市场化交易电量比例为84.64%，比去年同期下降2.27个百分点。
　　光伏相关商品市场表现
　　工业硅
　　综合来看，基本面小幅改善，但“反内卷”政策预期等影响较大，若光伏行业反内卷政策有效拓展至工业硅等行业，或能改善行业亏损情况，短期建议观望为主，主要关注政策扰动影响。
　　铜
　　总体而言，目前市场现货交投并不十分活跃，仓单与提单价差明显收窄，市场关注点转向美国铜关税政策的具体实施细则。由于远期供应紧张预期缓解，LME铜价结构迅速转为contango，抑制了持货商的出货积极性。在国内终端方面，电力板块存在前期订单积压需求的释放，因此给予价格一定支撑，叠加市场对于未来美联储降息存在预期，故就操作而言仍然建议以逢低买入套保为主。
　　铝
　　过去一周电解铝持续偏强走势，社会库存并未形成顺畅的趋势性累库，下游消费刚性存在，现货升贴水明显修复。长期来看，供给受限消费稳增长仍未主要逻辑，工信部稳增长工作方案着力调结构，优供给，淘汰落后产能的政策对电解铝供给端无影响，但需要关注对消费端的实际拉动情况。当下正值季节性淡季，即使累库造成价格回调预计幅度也较为有限，回调后仍是布局买入保值的机会。
　　锌
　　成本端，国内矿价因长单执行价格落地暂且保持平稳，进口矿TC仍在继续上涨，冶炼利润维持，供给端增量预期不变。冶炼厂原料库存提升至29.7天，原料储备充足，对矿端采购积极性不高。消费端，下游开工率水平表现出相对韧性，整体消费并不差，但难敌供应端的高增长，造成现货市场升水快速回落，目前已普遍转为贴水，社会库存呈现累库趋势，预计下半年累库趋势不变。虽然工信部稳增长工作方案着力调结构，优供给，淘汰落后产能的政策拉动市场情绪普涨，但预估与曾经供给侧改革不同，情绪扰动后，过剩的格局或将重新主导价格走势。
　　锡
　　沪锡价格目前面临的是需求端的不确定性与供给侧的稳定之间的博弈。从近期来看，新能源和电子产业的发展将继续支持锡的需求，尤其是在供给如果出现任何收紧信号的情况下，可能会对价格产生较为积极的推动作用。
　　白银
　　当下白银与黄金一同呈现价格回落的情况，但由于风险情绪的回升，白银价格相较于黄金略微偏强，金银比较有望收窄。但白银本身价格预计同样维持震荡格局，Ag2508合约震荡区间或在7,950元/千克-8,450元/千克。
　　光伏玻璃
　　本周国内光伏玻璃市场弱稳运行，累库速度放缓。供应方面，周内窑炉冷修增加，供应继续下降。需求方面，当前终端需求仍显低迷，下游组件企业开工率变动不大，市场备货需求略有提升。库存方面，仍呈现增加趋势，但增速有所放缓。成本利润方面，成本变动不大，低价下企业仍处于亏损阶段。价格方面，周内主流价格暂时维稳，部分成交偏灵活。