核心观点：
　　7月11日，月之暗面正式发布Kimi K2模型，并同步开源，引发国内外广泛关注。在基准测试中，Kimi K2展现出在代码、Agent、数学推理任务上的领先能力，在大模型竞技场LMArena中取得了开源第一，总榜第五的成绩。技术方面，Kimi K2主要通过MuonClip优化器、大规模Agentic Tool Use数据合成和通用强化学习三方面提高模型能力，完成了15.5T token的平稳训练，且token效率进一步提升。
　　行情回顾：
　　本周，计算机（申万）指数上涨2.12%，跑赢沪深300指数1.03pp。
　　投资组合：
　　本期建议：海天瑞声、恒生电子、京北方、新大陆、国能日新、彩讯股份、朗新集团、鼎捷数智。
　　上期回顾：上期建议组合为——中科曙光、恒生电子、京北方、新大陆、国能日新、彩讯股份、朗新集团、税友股份，同权重下上期组合涨幅为+1.00%，同期计算机（申万）指数涨幅为+2.94%，组合超额收益-1.94%。
　　持续关注标的见报告正文部分
　　风险提示
　　宏观经济下行风险、应收账款坏账风险、行业竞争加剧、国际环境变化影响。