季报重点内容:
　　生产经营情况
　　1）铜
　　2025Q2铜总产量为16.01万吨，同比增长3.1%，环比增长3.5%。反映了集团两个矿场（Centinela和Los Pelambres）产量的增加，但被集团阴极铜产量的减少所抵消。
　　2025Q2铜销量为15.38万吨，同比减少4.8%，环比减少9.6%。
　　2025Q2铜实现价格为4.40美元/磅，同比减少6.3%，环比减少6.2%。
　　2025Q2扣除副产品收益抵免前的铜单位现金成本为2.27美元/磅，同比减少13.6%，环比减少4.2%，这得益于LosPelambres和Centinela精矿产量的提高。
　　2025Q2副产品收益抵免额为1.15美元/磅，环比增长39%，同比增长31%，这得益于强劲的副产品产量和价格。
　　2025Q2铜单位净现金成本为1.12美元/磅，同比减少42.5%，环比减少27.3%。反映了基础成本的降低和副产品收益的增加。
　　2）黄金
　　2025Q2黄金产量为4.83万盎司（1.50吨），同比增长43.7%，环比增长12.6%。其中Los Pelambres和Centinela精矿的产量都有所增加。
　　2025Q2黄金实现价格为3442美元/磅，同比增长43.5%，环比增长11.1%。
　　3）钼
　　2025Q2钼产量为4400吨，同比增长74.8%，环比增长41.9%。主要反映了Los Pelambres产量的增加。
　　2025Q2钼实现价格为22.1美元/磅，同比减少11.1%，环比增长14.5%。
　　项目开发更新
　　1）Centinela选矿厂二期
　　这一时期的工作重点是组装Esperanza Sur矿山的关键采矿设备、安装选矿厂的结构钢、组装精矿浓缩机的机械设备以及组装球磨机部件。下一季度，预计将开始高压辊磨机（HPGR）的土建工程和初级破碎机结构的组装。
　　2）Los Pelambres扩建项目
　　精矿管道：本季度，新的精矿运输系统和供水管线的沟槽挖掘和管道组装工作继续进行。在高架隧道中，通风和照明系统的安装工作取得了进展。预计2025年第三季度将开始铺设33千伏输电线，并开始组装位于El Mauro尾矿库的变电站的电气室。
　　海水淡化厂扩建：海水淡化厂和泵站的土建工程仍在继续。
　　3）ZALDíVAR最新动态
　　正如此前于2025年5月16日宣布的那样，Zaldívar的环境影响评估(EIA)已于本季度正式获得批准，其中包括与智利社区、政府和其他当地利益相关者的合作参与。
　　此次批准使Zaldívar的矿山寿命延长至2051年，并从2028年开始，为期三年的过渡期将过渡到长期供水，预计供水来源为海水或第三方水源。
　　2025年展望
　　本年度的指导目标保持不变。集团全年铜产量预计在66-70万吨之间。
　　集团层面的现金成本指导值（副产品抵扣前和副产品抵扣后）也保持不变，分别为2.25-2.45美元/磅和1.45-1.65美元/磅。
　　资本支出指导也保持不变，仍为39亿美元。
　　风险提示
　　1）美联储政策收紧超预期，经济衰退风险；
　　2）俄乌冲突及巴以冲突持续的风险；
　　3）国内消费力度不及预期；
　　4）海外能源问题再度严峻。