海外方面，美6月未季调CPI年率录得2.7%，符合预期但高于前值2.4%，月率录得0.3%，同样符合预期但高于前值0.1%；美6月核心CPI年率录得2.9%，低于预期3%但高于前值2.8%，月率录得0.2%，同样低于预期0.3%但高于前值0.1%。数据指向美关税对通胀的影响开始显现。根据美联储观察，市场对美联储降息的预期回落，9月开始降息25BP的概率下降至53.5%的水平。未来美面临输入性的通胀压力在变大。隔夜市场来看，基本走美元上涨其余下跌的影响，10年期美债收益率收4.488%，离4.5%只有一步之遥，黄金下跌，美三大股指涨跌不一，道指标普收跌，纳指收涨，纳斯达克中国金龙指数上涨，离岸人民币汇率贬值。后续需关注美股下行压力。
　　国内盘面上看，周二大盘高开震荡下跌0.42%，深成指上涨0.56%，创业板指上涨1.73%，市场延续震荡分化走势。之前是银行支撑沪指，昨日权重换成了创业板，使得深成指上涨，大盘回落，指数层面震荡但个股层面则比较难看。但是利好的一面是市场重心换到了深市，利于后市活跃。板块上看，通信、计算机、电子、家用电器涨幅居前，煤炭、农林牧渔、公共事业、纺织服饰跌幅居前，全市场1332只个股上涨，4015只个股下跌。消息上看，英伟达将恢复在华销售H20 AI芯片。
　　整体来看，美6月通胀的上升使得市场对美联储9月降息的预期大幅降低。在10年美债收益率接近4.5%时，美股向下风险加大。国内则处于经济修复偏弱，稳增长政策预期强的阶段，因政策对金融市场支持，资金也在左侧不断逢低布局A股，但因外围关税因素且外围市场波动有所放大，A股内部又受制于成交量，目前市场处于震荡以时间换空间的过程中。短期指数没有系统性风险，只是市场处于混乱的结构性行情。哑铃策略不变，关注大金融的表现。