稳定币行业研究：
　　稳定币作为连接数字世界与现实经济的桥梁，其应用场景能否从“小众创新”走向“大规模普及”，关键就在于支撑其运转的各类基础设施——从监管法案到银行通路，再到用户体验——是否准备就绪。本文研究了稳定币在DeFi、跨境结算、本地支付和RWA四大场景中的基础设施完备情况。我们分析了每个场景的核心增长驱动力、当前面临的主要堵点，并结合其基础设施的成熟度，对其未来的发展节奏和大规模应用的“起量预期”进行展望。
　　除此之外文章还研究了稳定币行业的竞争格局，着重考察了当前稳定币市场的五大核心参与力量：USDC、USDT、银行系稳定币、科技巨头稳定币以及央行数字货币（CBDC）。我们逐一分析了它们各自的战略定位、核心优势与未来挑战。
　　稳定币应用场景及流转全流程：
　　我们研究了稳定币应用的四大场景，包括：DeFi、本地支付、跨境支付、RWA（真实世界资产），以及稳定币分别在四种场景下的流转流程，并进行了四大场景的损益分析。
　　投资建议：
　　建议投资者跳出“炒币”的思维，聚焦于那些能够在这场效率革命中，为实体经济提供“卖水”和“修路”服务的价值链核心环节，包括金融IT、支付科技与区块链技术、数据安全、信创与云计算以及外贸、跨境电商及出海制造。
　　风险提示：
　　稳定币可能存在储备不透明、资产估值偏差及法律合规等风险。稳定币可能存在核心技术水平升级不及预期的风险，AI伦理风险，政策推进不及预期的风险，中美贸易摩擦升级的风险。