投资要点
　　本周两市成交额温和放大。上证周四周五连续两天站稳3500点，后续小盘股仍然有进一步扩散的机会。可以关注小微盘和科技成长。
　　万得微盘股指数阶段表现
　　近一周万得微盘股指数上涨2.99%，在38个宽基指数当中排名第1。近一月万得微盘股指数上涨9.1%，在38个宽基指数当中排名第3。近一季万得微盘股指数上涨35.99%，在38个宽基指数当中排名第1。近一年万得微盘股指数上涨127.9%，在38个宽基指数当中排名第1。
　　微盘股周度因子表现
　　本周微盘股成分股内因子rankic前五的是单季度净利润增速因子(本周0.078，历史平均0.02)、成长因子(本周0.072，历史平均0.003)、股息率因子(本周0.051，历史平均0.021)、标准化预期盈利因子(本周0.042，历史平均0.013)、杠杆因子(本周0.029，历史平均-0.005)，后五的是10天自由流通市值换手率因子(本周-0.171，历史平均-0.061)、10天总市值换手率因子(本周-0.15，历史平均0.059)、成交额因子(本周-0.127，历史平均-0.081)、过去10天收益率因子(本周-0.116，历史平均-0.062)、残差波动率因子(本周0.079，历史平均-0.04)。
　　扩散指数模型
　　从7月11日表格结果看，本周微盘继续上涨但扩散指数值并未显著上涨，并且下限在不断抬升，这意味着更多的股票这时候走出了上涨趋势。换言之，现在底部的股票也逐渐走出了趋势行情，这也意味着底部的股票越来越少，这对于反转模型来说提出了巨大的挑战。首次阈值法于2025年5月8日收盘触发空仓信号。延迟阈值法于2025年5月15日收盘收0.8975给予了空仓信号。双均线法于2025年7月3日收盘给予了开仓的信号。
　　日历效应
　　从绝对收益率角度来看，万得微盘股指数在2024-2025年期间星期二、四平均收益率为正，星期一、三平均收益率为负。从超额收益率角度来看，万得微盘股指数在2024-2025年期间星期四、五平均收益率为正，星期一平均收益率为负。从绝对收益率角度来看，万得微盘股指数在每年2月取得了84%的胜率，其次是11月76%；1月胜率最低，其次是4月和12月；6月平均收益率最低。从超额收益率角度来看，万得微盘股指数在每年3月和5月取得了90%的胜率，其次是8-11月85%；4月胜率最低，其次是1月；4月平均收益率最低。
　　风险提示：
　　政策风险；舆情风险；流动性风险。