核心观点
　　基本面，PVC开工小幅下滑，整体库存转为累库，基本面看PVC压力增大；近期估值低位品种受宏观影响较大，盘面上涨仓单增加较快。预计随着9月的临近，预计将回归基本面定价。
　　月差
　　9-1月差近期震荡走弱。
　　原料支撑
　　1）电石开工下滑，价格下跌，乌海电石报2250元/吨。2）兰炭中料报580元/吨，较上周降35元/吨。
　　供给
　　国内开工微降。PVC粉整体开工率为75.07%，环比下降1.43个百分点；其中电石法PVC粉开工率为76.93%，环比下降3.8个百分点；乙烯法PVC粉开工率为70.23%，环比提升4.77个百分点。福建万华（50万吨）7月15日投产、天津大沽（40万吨）计划7.14投一条；甘肃耀望（30万吨）计划7月投产。
　　需求
　　1）下游制品开工继续下降。2）出口：上半年出口较好，近端出口平平。3）产业链累库。
　　利润
　　单PVC利润低位，综合利润分化。电石一体化吨利-908元，山东外购电石法吨利-784元；华北乙烯法利润377元/吨。西北综合利润474元/吨，华北综合利润-383元/吨，双吨价差3308元。
　　宏观
　　海外不确定性强；国内金融数据落地，上半年经济数据较好，刺激政策加码的概率降低