玻璃上半年行业供需总结
　　产能：中国浮法玻璃供应端产能主动收缩，浮法玻璃日熔量2025年6月15.6万吨，同比2024年同期减少7.9%，环比上个月减少0.7%。因为下游深加工企业订单偏少，回款慢，玻璃浮法企业利润差，上游主动收缩产能。分地区看，华东地区、华中地区玻璃产能缩减较多，开工率分别是71%，80%。
　　需求：玻璃需求不及往年，主要受地产下行拖累。玻璃约70%需求来自房地产，房地产新开工和销售均在下滑，1-5月累计新开工面积2.3183亿平米，同比减少20%。1-5月累计销售面积3.5亿平米，同比减少2%。
　　成本：成本端各原材料全面下行，煤炭价格港口和坑口价均大幅度下行。秦皇岛Q5500动力煤6月底价格617元/吨，同比去年同期下降233元。鄂尔多斯Q5000动力煤价格410元/吨，同比去年同期637元/吨下降227元。纯碱价格也大幅度下降，6月底纯碱送到价跌至1250元/吨,同比去年同期2100元/吨下降850元。玻璃生产成本大降。
　　价格：需求弱势、成本下行共振玻璃价格呈趋势性下行，价格跌破1100，接近历史低点。2025年6月底玻璃华北大板玻璃价格为1120元/吨，同比去年同期价格1600元下降480元。华中玻璃价格为1020元/吨，同比去年同期价格1500元下降480元。
　　基差：基差持续为负，交割基准地从华北转为湖北玻璃厂库。即使玻璃价格跌至历年低点，预期偏弱，到2601合约才开始转为升水结构。
　　库存：库存高位难消化。截止6月底，玻璃上游总库存6921.6万重箱，同比+12.39%。折合库存天数30.5天。往年5月后，需求季节性走强，但今年库存难以季节性消化。