6月美国CPI环比增长0.3%（前值增长0.1%），同比增长2.7%（前值增长2.4%）；核心CPI环比增长0.2%（前值增长0.1%），同比增长2.9%（前值增长2.8%）。能源项环比贡献较为明显，住房租金增长放缓，二手车价格降幅扩大。
　　总体来看，美国6月CPI增长加速，但能源项贡献较大，剔除能源与食品后的核心CPI仍处于温和增长水平。市场关注易受关税影响的核心商品价格已出现抬升，如音响设备项环比增长2.9%（前值1.6%）、服装环比增长0.4%（前值-0.4%）、家具与床上用品环比增长0.4%（前值-0.8%）、玩具环比增长1.8%（前值1.3%），但总体抬升幅度有限，核心商品CPI环比增长0.2%，显示关税引发的通胀影响仍偏温和。与此同时，二手车价格连续第四个月回落、机票价格连续第五个月回落，对通胀起到抑制作用，显示消费疲软的迹象仍然存在。伴随特朗普近期一系列强硬关税声明，6月CPI温和增长叠加超预期的非农就业增长或将短期强化美联储观望姿态，7月议息会议大概率按兵不动，以进一步确认关税引发的通胀压力是否“暂时且温和”。与非农报告类似，CPI数据同样呈现出总量加速增长但有结构性放缓的迹象，美联储官员间分歧或将持续存在。6月CPI数据公布后，市场表现较为纠结，美元指数区间震荡，美债利率小幅下降，对美联储降息预期变化较小，FedWatch显示美联储2025年降息预期为1.9次/47.0bp，基准情况为9月会议进行下一次降息。
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