核心要点：
　　医疗耗材板块上周上涨1.02%
　　根据wind，上周，医药生物报收8096.68点，上涨1.82%，涨幅排名位列申万一级行业第16位，跑赢沪深300指数1个百分点；医疗服务报收5880.67点，上涨6.46%；中药II报收6451.72点，上涨1.08%；化学制药报收12864.33点，上涨1.42%；生物制品报收6377.28点，上涨0.38%；医药商业报收5152.09点，上涨1.06%；医疗器械报收6254.53点，上涨0.81%。医疗耗材报收5403.88点，上涨1.02%。医疗板块整体上行。
　　医疗耗材板块PE（ttm）32.92X，PB（lf）2.37X
　　根据wind，当前医疗耗材板块PE为32.92X，相较上周环比上升0.32个百分点，近一年PE最大值为41.66X，最小值为28.42X；当前PB为2.39X，近一年PB最大值为2.92X，最小值为1.99X。
　　行业动态及上市公司重要公告
　　（1）湖南省医药集采规则优化：湖南医保局等四部门联合发布《关于优化完善医药集中带量采购运行管理机制的通知》，关于优化运行机制方面提出了四点举措，包括优化采购量确定规则，做实监测监管，优化执行评估，落实激励机制。（来源：湖南省医保局）（2）济民健康发布业绩预亏公告：预计2025年半年度实现归母净利润为-5,500.00万元至-4,600.00万元，与上年同期2,544.50万元相比将出现亏损。（来源：济民健康2025年半年度业绩预亏公告）（3）尚荣医疗发布业绩预告：2025年上半年公司归母净利润亏损700万元—950万元，较上年同期盈利1402.66万元下降135.65%—167.73%。（来源：尚荣医疗业绩预告）。
　　投资建议
　　近期是业绩预告的密集发布期，上半年医疗耗材行业扰动因素较多，低值耗材业绩受中美关税政策波动的影响，高值耗材逐步消化集采影响，业绩持续修复中，建议密切关注耗材板块相关个股的业绩预告情况。此外医药领域利好政策频发，集采政策的优化将逐步落地，有助于恢复市场对于整个耗材行业的信心。长期来看医疗耗材板块推荐两条主线：
　　主线一：集采压力消化后的业绩复苏机会。
　　主线二：创新产品的渗透率提升机会。
　　维持医疗耗材行业的“增持”评级。建议关注：（1）业绩边际改善的部分骨科耗材企业，如威高骨科等；（2）产品线丰富、创新程度高的植介入、电生理等高值耗材头部企业，如微电生理、惠泰医疗等。
　　风险提示
　　（1）医保控费政策趋严的风险；（2）高值耗材企业研发进展不及预期风险；（3）上市公司业绩修复不及预期风险。