焦煤基本面
　　（1）供给：523家样本矿山开工率85.52%（+1.7%），523家样本矿山精煤日均产量76.5万吨（+2.57），110家洗煤厂开工率62.32%（+2.6%），精煤日均产量52.585万吨（+1.995），前期因安全检查限产的煤矿逐渐释放产能，矿山开工率和精煤日均产量同步回升，洗煤厂开工率和精煤产量同样有所上涨，国内焦煤供应逐渐恢复，不过考虑到7月11日-15日由于蒙古那达慕大会口岸关闭，进口煤供应缩减，整体供应仍处于偏紧预期。
　　 （2）需求：247家钢厂铁水日产量239.81万吨（-1.04），高炉开工率83.15%（-0.31%），钢厂炼焦煤可用天数12.48天（-0.03），230家独立焦化厂炼焦煤可用天数11.03天（+0.6），铁水日均产量和高炉开工率连续回落但仍处相对高位，终端淡季影响逐渐显现，但由于钢厂利润尚可，铁水产量进一步下滑空间有限，整体刚性需求仍有韧性。
　　 （3）库存：523家样本矿山精煤库存377.18万吨（-32.43），全样本独立焦化厂库存892.35万吨（+44.17），钢厂库存782.93万吨（-6.67），110家样本洗煤厂精煤库存197.07万吨（-17.91），主要港口库存321.64万吨（+17.37）。整体来看，焦煤上游矿山和洗煤厂库存持续去化，前期厂内高库存压力逐渐缓解，下游钢厂库存去化，焦化厂补库积极，主要港口库存回升，整体库存结构持续好转，对价格上涨形成一定支撑。
　　 （4）总结：上周焦煤市场在基本面边际好转与宏观反内卷政策持续提振市场情绪的背景下，盘面和现货价格大幅拉升。基本面来看，焦煤供给方面，虽然国内产量持续释放，国内受安监影响的停产煤矿已陆续复产，推动整体供应小幅增加。不过受蒙古那达慕节口岸关闭影响，进口蒙煤短期供应收紧。需求端，铁水产量和高炉开工率小幅下滑但仍处高位，焦化厂利润收缩，提涨情绪高涨，中下游对原料补库情绪都较为积极，而上游库存去化节奏加快，整体库存结构也有所好转。整体来看，在基本面边际好转叠加宏观反内卷政策对市场情绪提振效应仍在阶段下，焦煤预计高位震荡，但需警惕供应释放后的回调风险
　　焦炭基本面
　　（1）供给：焦化厂平均吨焦利润-63元/吨（-11），全样本独立焦化厂产能利用率72.87%（-0.3%），全样本独立焦化厂日均产量64.08万吨（-0.27），247家钢厂日均焦炭产量47.19万吨（-0.27）。焦化厂平均吨焦利润亏损持续扩大，焦化厂生产意愿有一定收缩，产能利用率与产量均小幅回落，钢厂焦炭产量同步下滑，焦炭总供应量呈现收紧态势。
　　 （2）需求：247家钢厂铁水日产量239.81万吨（-1.04），高炉开工率83.15%（-0.31%），247家钢厂焦炭可用天数为11.64天（+0.12）。铁水日产量和高炉开工率继续下滑但仍处于240万吨附近高位，钢厂焦炭库存使用周期略有上升，刚性需求基本维持稳定状态。终端淡季效应逐渐显现，但预计铁水产量下方空间有限，刚需将保持韧性。
　　 （3）库存：全样本独立焦化厂库存93.08万吨（-9.02），主要港口库存200.08万吨（+8.96），247家钢厂库存637.8万吨（+0.31）。焦炭显性库存较为稳定，焦化厂库存有所下降，厂内去库有所改善；钢厂库存较为稳定，港口库存小幅累库，下游补库动作逐渐放缓，但目前库存结构仍相对较好，对价格有所支撑。
　　 （4）总结：焦炭市场上周呈现供应收缩、需求稳定、库存结构分化的特征。受焦煤上涨影响焦炭成本抬升、焦企利润收缩，本周开始进入提涨周期。供应端来看，焦化厂产能利用率与日均产量延续回落，叠加前期环保扰动尚未完全消退，焦炭整体供应端维持偏紧态势。需求方面，高炉开工率与铁水日产虽小幅回落，但仍运行在高位，终端淡季效应逐步显现，但钢厂原料库存尚可，采购节奏整体稳定，刚性需求支撑仍在。库存层面，焦化厂库存持续去化，港口库存则小幅累积，钢厂库存变动不大。综合来看，焦炭基本面边际改善，价格进入提涨周期，但盘面已部分兑现提涨预期，短期内需关注现货涨价落地速度与下游接受度，预计短线高位震荡为主。