焦煤基本面
　　（1）供给：523家样本矿山开工率83.82%（+1.34%），523家样本矿山精煤日均产量73.93万吨（+0.11），110家洗煤厂开工率59.72%（+0.62%），精煤日均产量50.59万吨（+0.445），矿山开工率和精煤日均产量小幅释放，但煤矿复产节奏依然偏缓，洗煤厂开工率和精煤产量同步上升，整体焦煤供应处于限产后的恢复阶段。
　　 （2）需求：247家钢厂铁水日产量240.85万吨（-1.44），高炉开工率83.46%（-0.36%），钢厂炼焦煤可用天数12.51天（+0.12），230家独立焦化厂炼焦煤可用天数10.43天（+0.55），铁水日均产量和高炉开工率小幅下滑但仍处高位，钢厂和焦化厂炼焦煤可用天数小幅增加，中下游补库积极性有所上升。
　　 （3）库存：523家样本矿山精煤库存409.61万吨（-53.48），全样本独立焦化厂库存848.18万吨（+39.2），钢厂库存789.6万吨（+8.39），110家样本洗煤厂精煤库存214.98万吨（-16.89），主要港口库存304.27万吨（+18.68）。整体库存结构依然有所好转，焦煤上游矿山和洗煤厂库存压力持续缓解，下游钢厂和焦化厂补库积极，主要港口库存回升。
　　 （4）总结：上周焦煤市场供需两端消息扰动颇多，盘面波动剧烈。从供应来看，随着安全生产月结束，部分煤矿陆续复产，矿山与洗煤厂产能缓慢释放，焦煤供给正处于有序修复阶段。需求方面，钢厂高炉开工与铁水产量虽有小幅波动，但整体维持高位，焦化厂补库意愿增强，使得中下游对焦煤的采购保持积极，支撑焦煤价格短期表现。同时，库存结构边际好转，矿山与洗煤厂库存持续去化，下游及港口库存小幅累积，上下游博弈渐趋均衡。宏观方面高层明确反内卷提振市场情绪，整体来看，当前焦煤价格回升主要是对前期供应收缩与库存下降的修复，需求面并无明显改善。随着煤矿复产节奏加快，供应压力或将逐步显现，而唐山钢厂限产预期也将扰动需求端，预计焦煤短期仍以区间震荡为主，需关注复产进度与铁水产量的后续变化。