玻璃：市场风险偏好回升，盘面偏强震荡
　　【供应端】本周浮法玻璃行业开工率为75.68%，周环比持平；产能利用率为79.2%，周环比+0.32个百分点，日产量为15.84万吨，周环比+0.41%；周产量110.7万吨，环比+0.33%，同比-7.16%。
　　【需求端】6月底，深加工订单仍无明显好转。受宏观情绪带动以及部分企业提涨刺激，整体盘面走高小部分中下游刚需性补货或少量适当备货。下周预计需求变化不大，但可能会有部分下游投机性采购。
　　【产业库存】本周全国浮法玻璃样本企业总库存6710.2万重箱，环比下降198.3万重箱或2.87%，同比增幅收窄至5.54%，折库存天数28.9天，较上期-1.0天。
　　【成本利润】成本方面，石油焦制、煤炭制、天然气制玻璃成本分别为1080、1011、1443元/吨，环比变化分别为35、-12、-5元/吨；生产利润分别为-50.5、108.8、-183.1元/吨，环比变化分别为+34.4、+22.8、+5.6元/吨。
　　【观点及策略】宏观层面，近期市场围绕前期供给侧“反内卷”预期发酵，相关品种延续强势，浮法玻璃情绪连带影响，与此同时，煤炭相关品种强势带动成本提涨预期。此外盘面走强带动产业情绪尚可，沙河部分产品市场价格小幅抬升，现货市场出货情绪好转。玻璃在产产能于低位小幅波动，本周产量小幅增加，中下游局部拿货，玻璃企业库存继续走低，创两个半月新低。目前浮法玻璃生产利润有亏有盈，以煤制气生产仍有利润，而石油焦制玻璃、天然气制玻璃的小幅亏损并没有促成玻璃厂大规模冷修。近期燃料价格重心有所提升，煤炭期货小幅上扬，在情绪端对玻璃有提振，与此同时，现货报价出现上调，短期在反弹逻辑难证伪情况下可能会维持重心小幅上移。短期跟随宏观情绪波动，长期若地产有实质性政策出台，期价或能延续上涨趋势;若需求继续疲软，需要看到供给收缩，才能有较强的上涨空间，关注装置开工变动及中下游订单情况。技术上，周线反弹，背靠5日均线回调做多。
　　纯碱：库存延续累库，中期均线承压
　　【供应端】本周纯碱综合产能利用率81.32%，环比持平，产量70.90万吨，环比持平。
　　【需求端】本周纯碱企业出货量65.51万吨，环比下跌1.69%。
　　【产业库存】本周国内纯碱厂家总库存186.34万吨，环比增加5.39万吨，涨幅2.98%。本周纯碱厂家库存延续累库，处于历史同期高位。
　　【成本利润】目前氨碱成本为1254元/吨，环比不变，联碱成本为1593元/吨（按照75%-80%的比例测算为1194-1274元/吨），环比+1元。本周纯碱行业利润回落，其中氨碱法利润-82.3元/吨，环比-20元/吨；联碱法利润-39.5元/吨，环比-27元/吨。
　　【观点及策略】月初宏观政策提振产业心态，上下游盘面走强，整体对纯碱产生正向反馈，纯碱盘面受商品情绪改善影响，迎来一波减仓反弹。但随着玻璃涨势放缓，对上游的纯碱支撑稍有减弱。从基本面来看，近期纯碱市场装置检修、重启并存，整体供应变化不大，绝对位置上处于高位，下游市场需求无明显变化，基本维持低价刚需采购，光伏玻璃预期减量增加，现货成交情况表现一般，终端提货偏弱。国内厂家库存延续累库，目临近历史最高水平，纯碱供需过剩格局并未因宏观情绪改善，维持反弹偏空观点，或者暂时等待情绪消散。建议以区间宽幅震荡思路对待，关注纯碱库存数据、下游减产力度。技术上，纯碱节奏慢于玻璃，短期60日均线承压回落，关注10日均线支撑情况。